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德银调低中移动目标价至80港元

发布时间:2011年04月08日 15:44 | 进入复兴论坛 | 来源:新浪财经

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  新浪财经讯 4月8日消息,德银发表研究报告称,将中移动<00941.HK>目标价自87元调低至80元,反映未来数年自由现金流录得负增长,最终增长率目标调整至0%,加权平均资本成本9.3%。维持“持有”评级,因手机补贴费用提升、3G竞争激烈、利润受压、资本开支增加及缺乏短期催化剂。

  德银指,中移动将增加资本开支以应付数据需求上升,优化网络及建设Wifi网点,但未必能带来可观收入。

  由于手机数据用量上升,去年ARPU跌幅少于预期。该行调高中移2011及12年收入预测至5132亿元及5362亿元人民币(下同);由于本年中移动手机补贴为175亿元,2011及12年EBITDA利润率相应微降至48.2%及47.2%。2011及12年盈测分别为1227亿元及1247亿元。