鹏华价值一季度业绩名列三甲 价值投资风格契合形势

　　--郑琼瑶

　　2011年一季度基金排名尘埃落定，鹏华基金旗下百亿旗舰基金--鹏华价值优势表现尤为突出。银河证券数据显示，截止4月6日，今年以来鹏华价值优势基金以10.67%的净值增长率位居同类基金三甲，而同期235只同类基金平均净值下跌2.13%。纵观业绩榜首尾相差近25个百分点，以鹏华价值优势为代表的基金，以优良的业绩迎来了价值投资者的春天。

　　在海通证券刚刚发布的基金超额收益排行榜中，记者发现鹏华价值优势基金以5.70%的超额收益率排名第三，而超过90%的主动股票型基金跑输业绩比较基准。海通证券认为，基金净值增长率反映了基金持有人获取的绝对收益，而超越基准收益率反映了基金经理的综合投资能力，包括择时能力、选股能力等。

　　上海证券也指出，在近期市场震荡中，鹏华价值优势仍逆势小幅上涨，判断该基金持续高配金融保险业。记者查阅2010年年报发现，鹏华价值优势基金在四季度调仓策略中偏重周期性行业，其中招商银行、民生银行、格力电器、美的电器、华侨城A等周期类股票也出现在前十大重仓股中。WIND 数据显示，2011年一季度四只重仓股分别上涨了9.99%、11.35%、24.99%、7.70%和21.73%，同期上证综合指数仅上涨4.27%。

　　众禄基金研究中心通过对历史重仓股分析发现，鹏华价值优势基金对看好的行业集中持有，金融保险、金属非金属行业是其持续重点配置的行业，两个行业配置比例基本在30%以上，同时通过对同行业个股的分散配置，来获取行业的平均收益。而在股指上涨阶段，行业内个股往往表现出轮番上涨的特征，该基金便通过个股的轮换来获取行业的收益。例如，其在银行股方面持续关注招商银行、民生银行、工商银行、交通银行，在钢铁股方面持续关注宝钢股份、马钢股份、安阳钢铁、邯郸钢铁、华菱钢铁，在地产股方面持续关注：华侨城、招商地产、万科A。

　　鹏华价值优势的优秀业绩源于其始终如一的价值投资理念。在小盘股疯长、各种概念遭到轮番炒作的2010年，拥有14年证券投资经验的鹏华价值优势基金经理程世杰并没有随波逐流，而是通过冷静的分析，坚持了自己的投资理念。众禄基金研究中心指出，鹏华价值优势基金经理在选股风格上十分稳定，遵从价值投资理念，注重个股背后的业绩支撑，不参与市场短期热点，持续将价值类个股作为主要配置。

　　程世杰在2010年年报中明确表示，从当时的估值水平看，大盘股、特别是周期类股票的相对估值优势较为明显，至少从风险防范的角度看继续调整的空间相对有限。转变经济增长方式和经济结构转型是一个长期的过程，在相当一段时期内我国经济增长还将主要依靠传统产业，因此，周期类股票也不会一下子变得一钱不值。坚信我们持有的股票顺应价值投资理念并具有投资价值，假以时日一定会取得理想的投资业绩。

　　众禄基金研究中心表示，基金经理的投资风格较为稳健，在2011年一季度低估值的周期类个股表现较好的形势下，鹏华价值优势表现出优异的业绩，仍然值得投资者关注。■