花旗降德昌电机目标价至6.4港元

　　新浪财经讯 4月11日消息，花旗称，维持德昌电机买入评级，目标价降至6.4港元。

　　花旗指，由于铜价成本较预期高，将占德昌电机(00179)生产成本逾28%，故下调盈测及将目标价由6.9港元降至6.4港元。以本年市盈率12.8倍及2012-13每股盈利年均复合增长率14%计算，股价便宜。

　　该行指，德昌并未公布日本地震影响，待五月底业绩公布时透露，但由于集团于当地并无市场及供应商，故影响不大，甚或对集团有利，维持买入评级。

　　地震影响日本汽车生产，将有助德昌客户如福特及通用汽车提高欧美市占率；同时或拖累日本客户限量车种生产，油电混合车种亦需要日本生产的电池。但整体而言对集团仍有利，由于欧美车厂已减少对日本供应的依赖。

　　由于推出皮卡车，及亚洲与欧美市场需求强劲，预计本年销售将增长。亚洲市场将占上半年销售逾40%，欧美市场分别占29%及19%。

　　德昌需半年至一年时间转嫁成本上升压力予消费者，同时透过研发新产品以降低销售成本，预计毛利率将自2010年的27.7%降至2013年的26.8%。