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希腊恐需债务重组 欧元下跌风险加大

发布时间:2011年04月15日 09:12 | 进入复兴论坛 | 来源:汇通网

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  摘要:随着希腊国债与周边国家债券收益率差走阔,希腊主权债CDS再创下历史记录,希腊债务违约似有不可避免之势,市场焦点重新转移至希腊身上。欧元汇率在15个月高位附近交投,欧元/美元反复争斗1.4500关口,经济学家认为欧元汇率被高估近20%,后市可能将跌至1.4000整数关口下方。

  汇通网4月15日讯——欧洲央行升息行为是把“双刃剑”,在抑制通胀风险的同时,同时也加重了欧元区边缘国家的融资难度,利率上升令其在债券市场融资成本高企。面对这样的状况,即便有欧盟及国际货币基金组织(IMF)的金援,希腊也存在陷入债务重组的危险。

  随着希腊国债与周边国家债券收益率差走阔,希腊主权债CDS再创下历史记录,希腊债务违约似有不可避免之势。欧元汇率在15个月高位附近交投,欧元/美元反复争斗1.4500关口,不过,经济学家认为欧元汇率被高估近20%,后市可能将跌至1.4000整数关口下方。

  国际信评机构标准普尔(Standard& Poor)的欧债评估主管克雷默(Moritz Kraemer)指出,由于希腊国债收益率攀升至历史高点,该国债务重组风险增加。

  克雷默表示,希腊债务潜在重组几率高达70%。“我们并不能说重组不可避免,现在下结论可能嫌太早了。”

  2年期希腊国债收益率触及18.4%,当日暴涨近一个百分点,而5年期国债收益率也一度升穿18%。10年期希腊国债收益率升至欧元面世以来最高的13.61%,较可比德债收益率差扩阔至逾1000个基点,为5月来首见。

  此外,根据Markit数据显示,希腊债务违约担保成本—信贷违约互换(CDS)创下1105基点的纪录高位。

  交易商表示,“所有有关希腊债务重组的言论确实打压了市场人气,欧洲央行看上去像从市场消失了一样,二线国家国债全面受创。”

  德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)表示,如果6月审核时出现希腊偿债疑虑,该国恐怕须寻求债务重组。

  不过,面对外界舆论及国债收益率飙升,欧洲官员给市场打气,称希腊债务重组不再选择范围内。欧盟(European Union)经济事务专员瑞恩(Olli Rehn)周四表示,希腊债务重组并不是一个可选方案。

  稍早,欧洲央行管理委员会委员欧菲尼德斯(Athanasios Orphanides)称,希腊债务重组并非势在必行,债务重组的效益极低。

  欧洲央行理事斯马吉(Lorenzo Bin Smaghi)对希腊重组将带来的后果提出警告称,希腊重组债务的任何举动都可能带来灾难性后果,毁灭银行、伤害经济。

  欧元兑美元恐跌至1.40下方

  瑞穗实业银行(Mizuho Corporate Bank)在其报告中表示,按照购买力平价理论(Purchasing power parity)来看,欧元/美元已经高估近20%,因此汇价后市有跌破1.4000整数关口的风险。

  该行驻东京市场分析经济学家Daisuke Karakama表示,通过比较过去10年欧元和美元在当地的购买能力,并按照购买力平价理论计算欧元/美元的理论汇价,发现目前欧元/美元的实际汇价较PPP理论值高估了18%。

  Karakama称,“欧元将不再是欧元/美元汇率组合的唯一赢家。”他指出,美国正快速逼近量化宽松政策退出时间,欧元/美元可能跌破1.40的水平。

  美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)4月4日表示,他预期商品价格将“短暂地”推升美国通胀水平,一旦证明其看法错误,美联储将采取行动。

  同时,Karakama表示,欧洲央行7日宣布近三年来首次升息,但欧元区内高负债国家降低借贷成本的需求恐怕限制第二季升息的步伐。

  除此以外,极具权威性央行刊物《央行杂志》(Central Banking Publications)周三(13日)公布各国央行外汇存底配置的年度访调结果显示,由于欧元区主权债务危机爆发,2010年高达80%的央行降低对欧元资产的头寸。

  调查中发现,有超过80%的受访央行宣称因为担忧欧元区主权债务风险,迫使他们调整外汇资产配置策略。