贺马汀：中国PE投资收益在IPO方面是西方的8.5倍

　　新浪财经讯 在15日的博鳌亚洲论坛“私募股权与创投资本：成长的烦恼”分论坛上，安佰深全球CEO贺马汀表示，现在中国PE投资收益在IPO方面是西方的8.5倍。

　　对话实录：

　　沈南鹏(微博)：贺马汀，您现在成为了全球参与者，你们在管理过程中遇到什么挑战？

　　贺马汀：我在这个行业当中从事了23年，我们公司安佰森在过去多年发生了巨大的变化，在80年代早期，产业与中国产业非常相似，有少数股权，确实对产业来说要找到企业家、交易支持获胜者，一旦发生了企业家和获胜者，会处于优势，你要进入公共市场上，我们认为现在我们非常成功，你可以看到中国的私募股权投资收益在IPO方面是我们的8.5倍，而90年代中国私募股权进入了第二代，企业家到这个时期进一步发展自己的业务，他们把自己的业务传给子孙，进行了很多的收购，这里的挑战就是要组建一个交易的结构。对于中国来说这并不是一个真正的挑战，在90年代处于这样的分支发展，也许10年之后出现这样的状况，在中国处于增长期。在2000年之后挑战再一次出现了变化，你要找到债务，要塑造你的业务结构，很多的MBA都可以做，我们现在面临的私募股权的挑战，就是要创建附加值。当然在西方我们现在经济增长不是特别快，我们的挑战是帮助公司提高利润率，要使他们的利润率高于产业的利润率，随着时间的变化，挑战不断地变化，我们随着挑战的变化不断发展，我们非常高兴。现在看到还有非常好的业务发展，我们看到非常兴奋的事情，与西方20年前非常类似。

　　沈南鹏：非常感谢你，我觉得这里非常明显，是有不同解释的，附加值在现实当中怎么做有不同的阐释。您建立了私募创投资本公司我们需要在早期进行投资，可能团队没有进入进来就要进行投资，至少你们拥有很好的CEO，现在可以看到中国的市场竞争越来越大，我要告诉你，要发现如何尽早地参与进去？也许团 队没有建立起来你就要参与进去，你至关重要的工作就是建立一个奠基着的团队，这就是唯一一种尽早赞誉的方式，可以参与更好的价值。贺马汀您介绍一下在创造价值方面可以发挥什么作用？

　　贺马汀：除了钱当然还有其他的价值，我们要做出很多改变，我们要进行5亿或者50亿的资本管理，但现在对于中国市场来说不是典型的资本规模。我们还有网络，比如说一家想要在美国上市必须要建立自己的品牌，像黑石或者安佰森，必须要获得投行的关注，同时要有信誉。从投资者的角度来说你一定要获得他们的信任，当然我们对投行支付了很多的手续费，实际上在整个的产业当中投行会收取很多的费用，这会创造一种紧张的局势，如果你要上市的话就要支付这些费用。另外，随着公司的发展，尤其是中国这些公司发展得尤为迅速，对于公司来说面临的挑战就会发生变化。你要利用世界范围内其他公司的经验，帮助你们满足治理和KPI和报告的要求，满足会计的要求等等。我们可以给你们提供一种指导的作用，指导这些企业家，帮助你们进行履约，实现合规。我们还有产业的专业技能，我们在中国投资了搜房网，是一家网上房地产公司，还有特定的特殊团队。与这些人开展合作，我们有很多西方经验，刚才John提到了，中国公司希望在西方进行并购、进行增长，时间已经到了，我们可以帮助他们收购正确的管理公司，找到正确的管理人士，进行正确的整合等等。