锰价上涨推动湘潭电化业绩大增近7倍

　　锰价上涨推动湘潭电化业绩大增近7倍；鑫富药业2个月股价大涨超五成，无惧净利下降750.49%。

　　理财一周报实习记者/黄世瑾

　　随着4月底的临近，上市公司也将进入年报密集发布期。截至本周三，本周两市共有74家公司发布2010年年报。净利润增幅在200%以上的有湘潭电化(002125)、啤酒花(600090)、新赛股份(600540)和东阳光铝(600673)，分别出现了同比699.20%、677.71%、444.26%和246.35%的大增。2家公司出现亏损，分别是长源电力(000966)和鑫富药业(002019)，前者业绩同比下降685.70%至3.12亿元，后者净利则大幅下降750.49%至1.98亿元。除此以外，净利润出现下滑的还有15家公司。

　　资源类个股业绩突出

　　湘潭电化年报显示，公司收入同比提升了24.08%，产品毛利率也有显著改善，综合毛利率从2009年的16.07%上升至19.18%。公司称，受益于锰价回暖，公司电解锰毛利率从-9.04%升至5.31%。公司去年电解锰收入占营业收入超过六分之一。

　　产品价格上涨将为湘潭电化的业绩提供更多的想象空间。公司不久前发布公告，自2011年4月1日起公司产品销售价格提高，每吨涨幅为7%左右。此外，公司向控股股东收购锰矿之事也在不久前获得发审委审核通过。

　　不过，湘潭电化的故事不止于此。理财一周报记者在阅读年报后发现，报告期内湘潭电化母公司确实实现了扭亏为盈，从2009年亏损1129.68万元到去年盈利1025.47万元。公司去年综合收益总额为3470万元，相对2009年的1244万元也只增加约2.79倍，似乎与归属母公司所有者净利润大增7倍有所出入。再考虑到报告期内少数股东损益基本维持在900万元上下的情况，可知今年的华丽业绩部分要归功于去年少之又少的综合收益总额再减去维持高位的少数股东损益后的结果。

　　同样是资源类个股，豫光金铅(600531)就要比湘潭电化逊色不少，虽然其年报显示公司主营业务收入提高了30.06%，强于后者。

　　对比豫光金铅2009年年报，可以发现公司有色金属与贵金属毛利率分别从1.09%和1.73%上升至2.50%和2.31%。尽管公司没有提及毛利率上升的具体原因，但应与国际原材料上涨的势头不无关联。同时公司除银产量基本保持不变外，金与铅的产量分别同比上升33.74%与9.34%。然而公司业绩中也不无隐忧，公司经营活动产生的现金流量净额与其业绩走势相背离，同比大幅下降了1100.82%。另外，公司还推出了“10股派1元”(含税)的利润分配预案。

　　鑫富药业业绩大幅下滑

　　鑫富药业是截至本周三业绩亏损幅度最大的公司。虽然其营业收入仅同比下降6.43%至3.80亿元，但是其主要产品销售毛利率下降了5.04个百分点，同时其管理费用与财务费用不降反升，分别增长40.69%和177.42%。公司对此解释为，前者上涨由于本期研发力度加大、新增节能公司相应管理人员及员工工资标准提高各增加1000余万元开支；后者主要由借款利息和本外币汇兑损失所致。

　　值得注意的是，公司原有主营产品D–泛酸钙和泛醇定价近三年来均保持下降态势，两者报告期内价格分别只有2007年的35.94%和81.77%，这导致了公司毛利率从2008年的44.95%速降至去年的29.62%。

　　屋漏偏逢连夜雨。年报还显示，公司处置了山东淄博资产，并根据实际情况和会计准则的相关要求，年底对公司商誉计提减值准备、满洲里子公司计提减值准备、重庆羟基乙酸项目停运处理及临安生化分厂D-泛解酸内酯车间停产拆迁计提资产减值准备、部分存货计提跌价准备及核销部分无形资产等。以上种种因素影响公司2010年度经营业绩达1.44亿元。

　　其中，重庆羟基乙酸项目年产能为3000吨，是公司2009年公开增发A股的募投项目之一。原计划中，重庆项目是我国唯一一条有高纯度羟基乙酸生产能力的生产线，年产能500吨。但是公司披露，投产至今每年仅能收到10吨上下的订单，用以转产工业级产品成本压力太大。另一方面，2008年3-10月和2010年1-5月两轮生产周期中，原材料价格大涨导致产品销售价格均不能补偿平均可变成本，公司称在编列项目可行性报告时均没能预想到目前的成本、市场需求及价格。因此决定停止该项目运行，暂时不用机器设备全额计提资产减值准备1192.83万元，核销无形资产207.83万元。

　　公司近来负面消息不断，今年3月27日19点40分左右，公司全资子公司安庆鑫富化工制造车间3号低温氯化釜发生爆炸，同时引发车间局部火灾，造成两死两伤的后果。公司称，本次事故发生后子公司三氯蔗糖项目何时能恢复试生产目前难以估计。

　　值得一提的是，二级市场上该股自1月26日创出阶段新低以来，股价大幅反弹，至4月13日收盘，2个多月时间股价涨幅达56.29%。