美股评论：历史对银行业改革的启示

　　导读：金融危机爆发后，银行业改革成为一个热点话题。英国《金融时报》专栏作家塞缪尔-布里坦在其专栏文章中表示，银行业改革的关键是风险的平衡。他建议建立国有银行以便在危机时采取行动遏制信用体系面临的威胁，并做到零售银行业务和更具风险的金融活动的真正分离。

　　以下是该评论文章摘译：

　　正如之前预期的，英国银行业独立委员会(Independent Commission on Banking, ICB)出台了一份详细的分析来解释银行业的不足，并分析了银行业改革的建议。该分析与目前的争论相同，根本没有讨论银行业自身的目的。

　　历史文献对于银行起源的描述极不相同，有的说银行起源于古代埃及，另一种说法是“现代银行业”起源于12世纪的热那亚。但我觉得最有意思的是罗宾-威廉姆斯编辑的《Money,a History》。这本书是为了配合大英博物馆的货币实物藏品，并没有太多教条的东西在里面。这本书中首次提及银行家是在公元前5世纪和4世纪的雅典。这些银行家是由货币兑换者演变而来的，他们在热那亚或市场中用外币兑换雅典货币，后来很快添加了安全储蓄盒，然后便开始贷款，那时利率通常为12%。这些早期银行家中最知名的是Passion，他之前是一名奴隶，但在公元前370年临终时已经成为一名极为富有的人。因为被一名愤怒的客户起诉，他在事业早期几乎失败。我们还听到其他许多银行破产的故事。

　　银行业后续的发展可以被划分为以下几个步骤：1、银行家发现他们通常都可以安全地将自己所持有的存款借出一部分，同时并不用担心所有的存款人都会将他们的资金提出。2、后来，他们首先借出实物货币，然后以本票替代。3、他们最后发现可以借出比自己所有的存款数额更多的贷款。如果多数银行都这样做，部分储备金体系(Fractional reserve banking)可能成为现实。所以在当时，一家银行“创造”的货币是否在另一家银行有相应的存款并不重要。

　　再后来，当一群富商一同将钱借给一个需要贷款的国家时，银行业发现了另外一条发展的路径。威廉三世借款对法发动战争，银行家所得的回报是他们可以有权利发行纸币。这些早期的银行所有的优势是，他们可以放松货币供应和一国所有的贵金属总量之间的关系，因此加速了生产和贸易增长。然而，他们的劣势是他们容易受到信心缺失的影响。

　　从这些银行业过去的历史并不能看到现代银行业的功能。它们首先为那些不想把钱放在床垫地下的人提供了存储工具。其次，它们为个人和企业提供信用。大型企业通常可以通过股票和债券过得企业扩张所需的资金，许多中、小型企业却不能。所有其他的银行功能都是后来添加的。

　　银行的第一个功能不能被当作是理所当然的事情。盖斯凯尔夫人(Mrs Gaskell)小说主人公的失败是因为她的银行存款价值全无。解决这个问题办法是银行储蓄强制保险。正是有关这一问题的混乱和不确定性引发了北岩银行的挤兑。但最终应该为纸币负责的政府应该做好准备，保证人们所持有的财富总数不变，即便不能保证它的真实价值。

　　保证信用供给的连续性较为困难。英国银行业独立委员会已经尝试了一套标准化的建议以使银行业尽量少受信心缺失的影响。这些做法包括银行更高的资本要求、更好的监管、更强的竞争，以及零售银行业务和更具风险的金融活动的分离。我希望银行业独立委员会坚持银行业的这种分离，不只是在表面上说再见。

　　所有这些办法应该起到作用。但人们对法律会防止未来金融危机的发生究竟有多少信心呢？这些危机可能源自主权债务问题，而不是美国的次贷问题。然而，原本健康的发达经济体由于货币体系的突然故障而被迫进入衰退仍旧是荒谬的。事实上，我会试探性地建议创立国有银行，它们可以在危机时立刻采取行动以遏制信用体系面临的威胁。理想状态下，这些国有银行应有适度大小的投资组合，这些组合可以在危机时被暂时性地扩大。

　　我们知道政策不会是理想化的。因为相同的原因，墨索里尼在战争经济萧条期间创造了工业重建研究院，但这家公司在战后仍旧强大，资产流失的速度极慢。正如其他许多政策问题一样，问题的关键是风险的平衡。(多杰)