央视网|中国网络电视台|网站地图
客服设为首页
登录

中国网络电视台 > 经济台 > 财经资讯 >

国泰君安:港口业业绩优预期 首选中远太平洋

发布时间:2011年04月18日 11:56 | 进入复兴论坛 | 来源:国泰君安

评分
意见反馈 意见反馈 顶 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

  国泰君安国际 李雯

  2011 年3 月份中国出口同比增长35.8%。中国海关公布了3 月份进出口数据。3 月份单月进出口总值同比增长31.4%至约3,043 亿美元,月环比升51.4%。3 月份出口同比增35.8%至1,522 亿美元,比上月环比增加57.3%,进口同比增长27.3%,或环比升46.0%,至1,521 亿美元。该月录得月度顺差约1.4 亿美元。经调整季节性因素后,3 月份当月进出口实际上同比升30.4%或环比升15.1%;其中出口同比升33.9%或环比增27.4%;进口实际同比增长27.1%,环比增4.9%。今年一季度,进出口总值同比上升29.5%至8,003 亿美元,其中出口录得3,996 亿美元,同比升26.5%,进口同比增长32.6%至4,007 亿美元。今年以来累计录得贸易逆差约10 亿美元。

  维持 2011 年中国主要港口集装箱总吞吐量同比增长10%-15%的预期。对比彭博统计的市场平均预测,中国3 月份35.8%的出口增速高于市场平均预测的23.4%;而进口增速27.3%也好于市场预期的20.6%;对比3 月份实际录得贸易顺差1.4 亿美元,市场原预测为贸易逆差33.5 亿美元。相比2 月份较弱的数据,3 月份数据已恢复快速增长。3 月份中国制造业新出口订单指数录得52.5%,较上月环比回升了1.6 个百分点,意味着中国出口制造企业的业务在新年长假后已逐步恢复正常。

  3 月份中国和日本之间的贸易数据尚未见受日本地震的明显影响,尽管2010 年出口至日本的贸易额占中国总出口的7.7%,而同期从日本进口的比重为12.7%。重申预期中国港口的集装箱吞吐量不会受明显影响,因为美国和欧盟仍是中国出口的主要地区。另外,出口至日本的生活物资可能增加,对减轻负面影响亦有帮助。再者,由于核泄漏事故,一些国际船舶在一段时间内可能会不再选择于日本港口进行中转,而是转向附近港口比如中国的一些港口来进行中转业务。根据中国交通部数据,2011 年1-2 月份中国规模以上港口货物吞吐量录得同比增长14.9%,而单就集装箱而言,总吞吐量同比上升13.4%。我们目前维持2011 年中国主要港口集装箱吞吐量增速将放缓至10%-15%的预期,对比2010 年前11 个月集装箱总吞吐量同比增长20.0%。

  维持首选为中远太平洋(01199 HK)。重申我们的港口行业首选为中远太平洋(01199 HK),最新目标价16.50 港元,以及重申收集厦门港务(03378 HK),最新目标价为1.80 港元,主要由于其即将实现的2010 年末期股息收益率高达6.9%。招商局国际(00144 HK)也与中国出口变化高度相关,目前我们正在检讨其评级和目标价。