金价强势 黄金股攻守兼备

　　时富理财

　　近期金价屡创新高，似乎已成常态。不少人认为金价过高，已有泡沫。惟存在即合理，金价强势的背后有着多重因素支持，如货币信用贬值、通胀不断攀升及地缘政局动荡等。这些因素有时又是互相促进。

　　印钞救市 通胀震动

　　相信各位一定都留意到内地居民消费价格指数（CPI）资料又创近年新高，通胀在全球范围也呈蔓延之势。祸根之一，就是2008年金融海啸后各国为刺激经济而竞相印钞，当时痛快，现在就要还债。资金是水，价格为船，水涨自然船高。更大的问题在于各国虽然意识到通胀风险，但对于退出刺激却是非常迟疑，概因实体经济缺乏自持增长动力，如大病初愈，药不能停。再者，日本央行在强震后向市场注入的资金量，已超过美国第二次量度的规模。货币滥发，还有赖账的动机。

　　近年来欧美国家普遍面临严重财政赤字，惟同时经济不振，税收增长又比较乏力，而加税又容易受到选民的反对，通过轻松的印钞来抵消债务就成为一条快捷方式。这些引起通胀的原因货币因素难以消除。

　　黄金曾是被废黜的货币王者，但对它的崇拜至今仍为流传。当货币发行权被滥用，货币信用不断受损的背景下，黄金传统的保值作用重新受到大众青睐，从趋势来看，当前金价还未到顶，王者继续归来。

　　虽然黄金称霸的时代令人仰止，但重新到金本位并不现实。惟在资产组合配置一些黄金资产，却是让资产保值、增值的明智决择。

　　除黄金实物之外，黄金股也是不错选择。相比金价不断攀升，港股中的金矿股走势相对迟滞，相信有较大的潜在机会。瑞金矿业（0246）当前仅有十倍左右的市盈，在本港一众金矿股中最为低廉，其又有一定的成长性，受益于金价攀升，因此可作为攻守兼备之选。