对抗输入型通胀 人民币升值或成抓手

　　■本报记者 夏 青

　　来自中国外汇交易中心的最新数据显示，4月22日人民币对美元汇率中间价报6.5156，连续第三个交易日改写新高纪录。业内人士表示，这主要是因为美元贬值太快，实际上人民币实际有效汇率指数3月较2月有所下降。当前，人民币对美元快速升值有较大积极意义，全球大宗商品多以美元计价，升值有利于缓解输入型通胀压力。

　　近来，人民币对美元升值步伐明显加快。截止4月22日，人民币对美元汇率已经连续突破6.54、6.53、6.52关口。

　　民生证券宏观经济分析师对本报记者表示，这并不意外，因为美元贬值太快，欧元区通胀压力高企，4月已加息，后市不排除再次加息，但美国现在还看不出任何加息的理由，在此情况下，美元持续下跌。

　　值得注意的是，虽然对美元汇率冲破多重关口，不过分析人士表示，人民币实际有效汇率指数3月较2月有所下降，人民币实际升值幅度极其有限。就全年来看，人民币升值预期强烈，预计全年升值幅度在8%左右。

　　面对CPI持续高企，汇率已被监管层纳入到抑通胀的调控手段中。

　　近日，央行副行长胡晓炼(专栏)撰文指出，要继续按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，减缓输入型通货膨胀压力。事实上，2010年7月26日，胡晓炼在央行网站发表的《汇率体制改革与货币政策有效性》一文中，就已明确提出，更加灵活的汇率制度有助于抑制通货膨胀和资产泡沫。

　　有业内人士分析认为，在前期公开市场操作增量过快、准备金率达到历史高位、短期内持续加息的动力不足等多重背景之下，汇率手段或是货币政策工具中风险相对较小的选项之一。

　　中国社科院近日发布的2011年《经济蓝皮书春季号》推断，2011年，我国通胀压力有可能继续增强，如果不采取有力措施以抑制通货膨胀，全年CPI有可能超过4%的预期目标。

　　商务部新闻发言人姚坚表示，进口增速，特别是资源品增速比较快，推高了进口品的价格，使整体的贸易在一季度出现了小幅的逆差。这是特别具有输入型逆差、输入型通胀因素的表现。而且，以当前中国工业规模来看，资源品的进口可能还会维持相当的时间。

　　业内专家分析，下阶段，输入型通胀将取代租金、劳动力、短距运输鲜活食品等非国际贸易品通胀，成为通货膨胀演变的关键。对此，人民币升值是直接有效的对冲措施。特别是产品在国门之外涨价，我国的货币、财政政策较难施加有效影响，这时唯有以加快升值来在一定程度上抑制产品的人民币价格。另外，人民币升值可以减轻央行收购外汇储备压力，减少外汇占款对于基础货币投放的影响，缓解流动性过剩，最终可达到抑制物价上涨的目的。