中原证券：多重利空交织 A股大幅下挫

A股市场走势综述

　　周四A股市场继续大幅回落，B股指数的持续暴跌拖累A股市场大幅下挫，众多绩差公司的业绩报表引发了投资者的抛售狂潮，节后可能再度加息的预期也进一步打击了投资者的做多情绪。上证指数收市报 2887.04 点，跌 1.31%；深证成指收市报 12149.25 点，跌 1.7%。两市全日共成交 1985 亿元，与前日基本持平。中小板指收市跌2.57%，创业板指跌 4.07%。

　　从盘中热点来看，两市超过九成个股下跌，除银行股逆势上涨外，其余行业全线走低，非金属建材业大跌逾 4%，钢铁、基础化工、医药生物、电力设备与新能源等多个行业跌逾 3%。以创业板和中小板为首的中小盘股跌势凌厉，乐视网、宁波 GQY、万顺股份等封住跌停。受到强劲一季度业绩的提振，银行股逆势走强，兴业银行、农业银行涨逾2%，深发展 A、交通银行、工商银行等也涨逾 1%。

　　后市研判

　　周三、周四两日 B 股市场的持续暴跌，拉开了本轮调整的序幕，A 股市场在多重利空消息的打击下，持续回落。众多公司差劲的业绩报告极大的打击了投资者的持股信心，中小盘个股则成为抛售的重灾区，业绩增长乏力，估值居高不下，这些因素终于在本周集中爆发。预计中小盘个股短线仍有继续调整的要求，投资者不宜盲目抄底。

　　“五一”之后，市场又将面临宏观经济数据的考验，居高不下的通胀数据可能进一步打击投资者的做多热情。我们认为未来宏观紧缩政策仍将继续推行，股指上行的空间可能继续受到来自于宏观政策面的压力。有关 B 股市场可能开征资本利得税的传言，虽然很快被澄清，但依然无法阻挡 B 股市场的暴跌。预计近期上证综指将继续考验半年线的支撑。如果不能有效企稳于半年线，则后市有可能继续考验2800点整数关口的可能。考虑到当前A股市场整体估值水平依然处于历史较低的水平，预计未来股指继续回调的空间也不大。在没有明确的外部利空消息出台之前，当前市场的弱势平衡格局将不易打破。预计后市上证综指围绕 2850 点至 3000点震荡整理的可能性较大，建议投资者控制仓位。

　　投资机会

　　在当前市场泥沙俱下之际，建议投资者多看少动为宜，后市可谨慎关注银行以及石油石化板块的投资机会。对于前期涨幅较大、缺乏估值优势的相关品种，建议择机继续减磅。投资者可适当关注一季报增长较快的相关行业的投资机会。从中期角度来看，中小盘个股全面暴跌之后，可能存在较好的选股机会，建议投资者仔细甄别，从中挖掘具有中长期投资价值的品种。

　　影响市场的重大信息

　　1、B 股再大跌，官员紧急辟谣资本利得税。

　　2、四分之一中小板公司首季业绩负增长。

　　3、中国多地遇电荒，发改委约谈神华中煤等 4大煤

　　4、房产税试点 3 月，量跌价未降。

　　5、成品油调价窗或 5月开。

　　6、垃圾处理新政催生千亿市场，焚烧回收受捧。