4月PMI再回调

　　5月1日，中国物流与采购联合会（CFLP）发布的4月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为52.9%，环比回落0.5%。同样，汇丰中国4月份制造业PMI也维持在上月的51.8%，仍旧低于52.3%的长期平均值。

　　“持续紧缩政策的效果正在显现，制造业PMI今后可能继续小幅回落。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彦对《国际金融报》记者表示。专家指出，4月PMI指数经过前一个月短暂回升后，再次延续回落势头，显示出伴随着经济结构调整，中国经济增长处在适度回调过程之中。

　　经济增速或回落

　　通常来说，4月是制造业PMI较高的月份，因此此前市场人士普遍预测4月制造业PMI将延续3月的反弹之势。不过，从各项分类指数来看，整体呈小幅回落态势。

　　一般而言，反映社会需求的新订单指数在每年三四月份都会出现较为明显的回升，但今年3月新订单指数为55.2%，仅比上月回升0.9%，4月份不升反降1.4%，其中，与住行密切相关的行业新订单指数回落尤为明显。从出口来看，虽然新出口订单指数前4个月一直保持在50%以上，但与同期相比明显降低，4月份又比上月回落1.2%，显示出出口回升势头仍不稳定。

　　CFLP特约分析师张立群认为：“4月份PMI指数回落，与需求变化趋势相同，每一季度消费、出口增幅均出现回落。新出口订单指数回落，可能预示出口增速继续降低。”他认为，总体看PMI指数反映中国经济增速仍有下降的可能，特别是需求增长减慢导致库存调整，并引起经济增速下降的可能性增加了。

　　潘正彦同样表示：“4月份制造业PMI的回落，在很大程度上是因为目前生产厂商对整个中国经济在高通胀的大环境下对经济前景的担忧，主要是信心受到了制约。”

　　价格上涨势头减缓

　　不过值得注意的是，4月PMI数据显示，市场价格上涨势头继续呈现减缓迹象。继3月之后，4月购进价格指数再现回落，回落幅度为2.1%。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，这说明国家稳定物价的一系列调控措施已经发挥作用，上游产品价格上涨的势头已得到初步控制，通胀预期开始越过峰值，呈现逐渐回落趋势。这有利于减轻企业发展的外部压力，有助于提高微观经济的效益和活力。

　　然而，与此同时，4月份反映成本和资金压力的企业比重分别为42%和18.2%，为最近两年的最高值，显示出这双重压力已成为企业发展的“瓶颈”，企业经济效益有继续下滑的风险。潘正彦认为：“人民币的加速升值对4月份购进价格指数的回落起到了一定的作用，但这并不表示高通胀情形将得到明显缓解。”

　　此前市场普遍传言，“五一”期间中国人民银行或将宣布再次加息或上调存款准备金率，如今，分析认为，低于预期的4月PMI浇熄了5月加息预期。