衍生解码：市场关注友邦会否入恒指

    恒生指数公司今公布季度检讨报告，市场料友邦保险很大机会成为恒指成分股。其股价本周一更创历史高位。另外，汇丰于周三举行的“策略日”，市场关注管理层会否提出开源节流的方案。

    文/“衍生解码”嘉宾主持曹梦媛

    我们今天专访了麦格理资本证券股份有限公司衍生工具部联席董事林泓昕先生，以及麦格理基金管理(香港)有限公司高级副总裁刘赛枝小姐，为大家介绍香港地区衍生产品市场的最新资讯。

　　友邦或成恒指成分股受市场关注

    恒生指数公司今天会公布季度检讨报告，市场关注去年上市IPO的友邦保险会否有机会成为恒指成分股，友邦的股价于上周开始录得上升。据刘赛枝介绍，根据《汇港通讯社》在5月9日报道，香港恒指公司在港股今天收市后，会公布恒生指数和国企指数成分股的季度检讨报告。报道引述市场分析指出，由于友邦保险(01299.HK)在IPO上市之后，平均市值在香港上市公司排名第十，相信很大机会成为恒指成分股，令恒指成分股的数量，从45只增加到46只，而且以友邦保险约百分之60的股份流通量计算，其股份占恒指的比重可以达到百分之3.2。另外，根据《路透社》同日报道，友邦母公司美国国际集团的首席执行官表示，希望保留对友邦保险约百分之33的股权，因此会考虑从其他资产赚取收益，不会在今年稍后时间出售友邦股份。

    受到多项消息带动，虽然港股最近表现疲软，但友邦的股价仍能维持上升势头，从2月底的21港元左右开始上涨，其中本周一单日录得约百分之4的升幅，创了27.65港元的历史高位，累积升幅接近百分之30。

    关于友邦的衍生产品资金流情况，林泓昕表示，根据市场数据，在上周的4个交易日内，看多友邦保险的认购证，有两天录得资金流入，有关金额接近1,300万港元；另外，友邦认购证上周有两天录得资金流出，有关金额约有650万港元。因此，上周友邦认购证的净流入金额，约有650万港元，反映以看多的市场人士较多。

    但是，到了本周一，由于友邦单日上涨约百分之4，而且其股价创了历史新高，其认购证约有190万港元流出，反映开始有人沽出友邦看多产品，以锁定资金；相反，亦有市场人士开始在高位购入友邦的看空产品，其认沽证在本周一录得约320万港元流入，是上周以来的最高单日流入金额。

    另外，友邦保险的权证成交金额，也有明显增加的情况，其中认购证的单日成交额，从上周初期的9,400万到1.8亿港元，连日增加到本周一的3.8亿港元；占整体权证市场的成交比例，也从上周初期的百分之2以下，增长到本周一的百分之4.4，成为第9大权证成交项目。

　　汇丰“策略日” 开源节流方案受关注

    据刘赛枝分析，恒指权重股汇丰控股(00005.HK)，本周一公布了今年的首季业绩，而且市场关注汇丰本周三举行的“策略日”，会否提出开源节流的方案，根据《香港经济日报》在5月10日报道，汇丰今年首季的盈利有41.53亿美元，虽然按年增长57.8%，但由于盈利增长主要来自香港和亚太区市场，反观欧洲和美国市场，盈利录得明显倒退，加上市场认为汇丰核心业务未如理想、成本增长速度也没有改善，影响了汇丰在欧美市场的股价表现。报道又说，虽然汇丰季度业绩没有惊喜，但市场关注汇丰在“策略日”中，会否公布有关成本控制措施、净利差走势、增加股利和淡出亏损业务的消息。

    汇丰公布有关消息前，股价在本周一上涨约百分之1.6，收市报84港元，除了扭转上周的下跌势头，也重返各条主要移动平均线以上。

汇丰业绩前 认购证连续4天录得资金流入

    据林泓昕介绍，汇丰在公布业绩前，其认购证已连续4天录得资金流入。虽然汇丰股价上周跟随港股下跌，但其认购证从上周开始，已经扭转资金流出的情况。从上周三到本周一，汇丰认购证连续4天有资金流入，有关金额接近3,100万港元，成为第4大资金流入的权证项目；即使汇丰本周一股价明显上升，认购证当日仍然有760万港元流入，反映有不少人士看多汇丰股价走势，在股价上涨时，关注有关看多产品。

    汇丰的权证成交金额，最近却录得小幅下降的情况，其中认购证的单日成交额，从上周初期的12.7亿港元，减少到本周一的10.3亿左右；但是，其认购证占整体权证市场的成交比例，从上周初期约百分之11.1，增长到本周一的百分之12.1，成为第二大权证成交项目，显示在整体权证成交减少的情况下，即使汇丰认购证交投减少，占整体权证市场的比例仍然上涨。