旱灾推动通胀预期抬头 游资借旱灾追捧农业股

　　编者按：年初以来，作为水稻和水产品主产地的长江中下游地区饱受旱灾的折磨。推升了农产品的价格，给了游资炒作农业板块的理由，同时也加重了通胀预期。在此背景下，我们应当如何审视农业股，两篇文章提供了不同的视角。

　　游资借旱灾追捧农业股

　　《红周刊》记者 郝宁

　　昔日“鱼米之乡”正经历着“旱魔”的折磨。今年以来，旱情在长江中下游地区迅速蔓延，令该地区降水同比偏少40%~60%。27日湖北发布首个干旱橙色预警，再次令市场担心夏粮减产将造成通胀率居高不下，而持续干旱也同时给了游资一个炒作农业股的借口。

　　游资推动干旱概念炒作

　　当前全国农作物受干旱灾害并不比过去几年严重，但与往年不同的是，今年干旱集中在夏粮种植区的长江中下游地区，尤其以湖南、湖北、江西这三个水稻主产省最为严重。受此影响，郑州商品交易所早籼稻各期货合约均出现上涨，以主力合约ER109涨幅最大。

　　身处旱区湖南的金健米业主要进行大米深加工及销售，其证券部人士告诉记者说，“公司目前经营上没有出现大的变化，主要业务是在加工环节，随着原材料籼稻价格的升高，终端米价也在不断上涨，年初至今已经提了一两次价”。由于市场预期米价还会小幅攀升，对公司有“库存升值”的利好，所以金健米业本周以来持续上涨。

　　但分析师提醒道，“事件诱因促发资金蜂拥而上，金健米业业绩还无法直接提升，股价上涨的80%属于炒作成分”。而远在东北地区的北大荒虽然也加工大米，但上市公司业绩主要是靠土地租金收入，与本次旱情相关性不大。

　　总的来说，处在旱区的金健米业面临减产预期，虽然米价有所上涨，但最终结果可能维持中性；而处在旱区外的北大荒，由于不涉及到减产，公司将间接受益米价上涨。

　　对金健米业的暴炒也引发了种业股的跟风。面对这种游资的借题发挥，相关种业公司告诉本刊，“业绩与干旱关系不大，更谈不上是利好还是利空。”荃银高科证券部人士说：“公司在海南省和安徽省建有科研育种、亲本繁殖基地，自有灌溉设施保证了目前生产经营情况正常。”

　　淡水养殖业最受伤

　　本次大旱对淡水养殖业的冲击比较严重。以“千湖之国”的湖北地区为例，今年3月以来全省总降雨量与历史同期相比减少50%以上，受灾养殖面积335万亩，其中因旱干涸养殖水面135万亩，受影响养殖水面200万亩。若旱情持续，则对“靠天吃饭”的水产养殖业造成进一步的冲击。

　　身处湖南的全国最大淡水鱼公司大湖股份证券部人士表示，“公司在全国有173万亩水域资源，其中湖南大致有30万~40万亩，渔场主要是在洞庭湖周边水区，目前没有明显看到水位下降。”但媒体实地报道称，洞庭湖水位连创新低，现在连洞庭湖附近的华容县自来水都涨价了7成。年初以来，长江中下游几大湖泊同时干旱影响池塘养殖的投苗进度，进而影响淡水鱼供给。数据显示，5月份以来全国淡水鱼价格开始上涨，近期涨速明显加快，鲤鱼、鲫鱼、草鱼价格较月初分别上涨8.2%、6.3%、4.5%，较去年同期上涨19.9%、11.7%、3.7%。

　　中国水产养殖网专家表示，目前湖南、湖北等省份普遍推迟了鱼苗投放时间，如果旱情6月有所缓解，对淡水养殖业的影响相对有限。但从供应来看淡水产品数量较充足，刚性需求程度也不及主要粮食。即使因干旱出现大幅减产，预计水产品价格上升幅度将保持在20%~30%。

　　随着水产养殖旺季的临近，如果旱情无法缓解，那么农户养殖积极性将受较大影响，对水产饲料生产销售企业构成利空。

　　但主营水产饲料的海大集团比较乐观，称“公司业务主要分布在华南、华中、华东，华中地区干旱，投苗进度减缓将影响淡水饲料的需求。不过市场进入了水产养殖旺季(5~10月)，对于未来几个月还是看好的”。水产饲料龙头通威股份表示，“公司4月份在两湖地区销量实现了同比增长，目前暂未看出销售情况受到干旱影响。如果干旱持续的话，肯定会对淡水饲料的销售造成影响”。

　　旱灾将推高通胀预期？

　　“2004年以来连续7年粮食增产，夏粮占全年粮食生产的比重不足四分之一，而秋粮占比近年来均超过70%，因此秋粮能否丰收是关乎全年粮食产量的关键。”面对市场担忧旱灾助推通胀，海通证券认为，2011年5月份、6月份CPI同比涨幅将创出年内新高，其中一点原因就是大米等食用农产品价格不断上涨。但中信证券统计数据显示，江西、湖北、湖南早稻产量尽管占全国早稻的比重高达53%，仅占全国水稻产量的10%，即使局部地区减产对于粮食总产量的影响也相对较小。此外，包括小麦、稻谷等在内的粮食品种，国内库存较为充足，主要粮食的供应并不紧张，市场价格大幅上行的可能性不大。■