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日内持仓继续大幅增减 郑棉市场面临新的选择

发布时间:2011年06月09日 08:48 | 进入复兴论坛 | 来源:首创期货


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  端午小长假过后,国内商品期货市场一度受外盘调整影响低开,不过受主动性买盘资金推动,尾盘多数商品K线收阳,郑棉走势呈现近弱远强格局,持仓亦表现就近减远增,在节前9月、1月合约纷纷突破重要技术阻力价位2.6万、2.5万后,面临新的抉择。

  从节前最后一周郑棉突破5月份盘整区间的主要推动力来看,主要集中在美国德州持续干旱推动美棉新花12月合约价格大幅攀升超12%、中国国内棉花现货、下游市场纱、布价格暂获企稳,以及所谓的“利空出尽”,从而引发投机资金大举介入,推动价格走强所致,对后市而言,这些因素还能在多大程度上继续支撑价格走高,以及可能的其它的一些新因素会有什么发展变化,值得我们关注,在此做一简单阐述。

  就外盘因素而言,美国棉区的天气的确仍是最大不确定性因素,相对有利于多头一方,而且即将于本周四北京时间晚间(6月9日)USDA发布6月份供需月报,将可能对新年度美棉的产量做出调减,但同时应该看到,在最近公布的美棉出口周报数据方面,截止5月26日美棉本年度陆地棉签约已经连续10周为负,新花签约量也连续三周在0.5万吨附近,中国签约方面,公布的最新一周更是仅维持0.01万吨,高棉价市场认可度不断下降,实体需求尤其是中国需求依然没有任何的改善,而美棉7月合约随着6月6日跌停,炒作的逼仓预计伴随交割期临近,将实现平稳过渡,基于此,外盘方面的中国需求在长远来看还是起决定性作用。

  从国内市场来看,近期棉花现货呈现企稳征兆,且部分地区有意调高皮棉报价,但仍主要集中在高等级花上面,地产棉低等级花成交依然不旺,下游纱布库存高企的状况没有根本改善,而宏观面资金紧缩预期升温,6月份加息成为大概率事件,同时对于部分中间棉企而言,7月底农发行催贷的任务日益紧迫,市场反弹预计更多提供了产业链相关企业一定的出货时机,目前这种氛围在现货企业中相当普遍,同时在中国长江中下游流域干旱天气出现缓解,国家稳定物价调控通胀决心不改前提下,纯粹由资金推动的过分投机性的炒作,如果得不到现货价格以及产业链转好的有效跟进情况下,行情能够继续上升多高,也在考验做多者的信心。

  因此基于以上几个方面,在目前外盘波动剧烈,天气市对农产品影响加大,以及国内市场资金面对决之下,短期内郑棉市场波动空间仍有可能扩大。但不论从外盘角度,还是国内氛围等方面看,期棉短期调整需求有所加大,是本轮反弹的宣告终结,还是继续上冲过程中的技术性短暂调整,笔者认为在现货以及需求面未有效跟进之下,继续拉升空间已经相对有限,盲目追涨的风险也在不断累积,对于激进者可设好止损,以空头的思路进行操作。同时本周开始欧洲等央行进入议息会议周期,USDA公布月度供需报告,下周二中国公布经济数据加息利剑在悬,中国长江流域干旱出现缓解等,投资者需对整体的宏观商品氛围仍需格外慎重。

  首创期货 董双伟