三甲金融港股研究员 刘晓杰

　　早盘港市的走跌再次向市场说明了：弱势当中的震荡很多时候是混沌的非理性的随机。而这个随机过程，也正是投资者盈利难的过程，同时也是套盘之投资者备受煎熬的过程。早盘港市恒指冲高后回落即说明了港市上方套盘巨大。盘前评论曾预估港市会于上方随时受到压力回调，但在22674点，即聚焦点位22700点位下方即受到阻遏，可见市场做多热情未存。多头买入的动能再次受到遏制，对市场做多预期有较大影响，港市的后续走势仍不乐观，该格局验证了保守交易者空仓观望策略的正确性。弱势不言底，任何试图判断底部的行为都是徒劳和不负责任的，唯独操盘策略为：空仓至上，轻仓短线。

　　内地股市早盘亦走势低迷，并没有受到昨日美欧股市反弹的影响，料机构投资者仍然看低全球经济，同时美欧重要股市仍处下降通道的客观技术走势，亦拖累了机构的做多热情。内地上证指数早盘再度破位2700点，该低迷走势亦和港市的下跌形成联动。无论是机构投资者还是普通投资者，于本波弱势过程中买入做多均以多数亏损告终。而美原油7月主力期货合约继前交易日站上100美元，并报当前102.08美元高位，仍使得市场担忧全球物资的通胀形势，同时黄金避险属性仍在其位居高位的价格上有所反映：市场资金仍有对加息的担忧预期，同时资金更多的配置于保值品种，而淡化了价差的盈利。该格局下，港市走强，仍需时日。