保留表现最好的基金，逢低增持优秀品种，借高折价杠杆博取反弹 ———

　　股市的节节下跌，也让基金的净值持续下滑。统计显示，5月份基金亏损1455亿元，六成偏股型基金跌幅超过5%。

　　这意味着，大多数基民今年没赚到钱，反倒亏了不少。

　　股市有跌就有涨，机会是跌出来的。大跌之中不妨保持一份淡定和冷静，市场已经逼近“黎明前的黑暗”。

　　当下上证综指站在2700点，距离2008年1664点或者2005年998点似乎还有很大距离，目前估值到底处于什么位置？

　　据某资深市场人士统计，历史上出现过5次大底，目前正在形成第6次大底。

　　与A股估值一并创新低的，还有公募基金和私募基金的仓位，这表明公私募基金握有充足“弹药”，随时可吹响抄底“冲锋号”。

　　目前，大盘已处于估值的历史低点，可说是较安全的区间。在这种情况下，基民可以考虑三种策略。

　　首先，保留表现最好的基金。面对下跌，应把长期表现不佳的基金赎回或转换掉，留下好基金。一旦股市好转，好基金可以更好地抓住反弹机会，从而最大限度地减少损失、增加盈利。

　　其次，逢低增持优秀品种。通胀较严重的年份，往往在“CPI确定性回落”时，股市才能完成主跌浪、出现最低点，并形成黄金购买点的时机。

　　如果基民仓位较轻或有闲置资金，可考虑逐步分批购买长期表现较好的基金。

　　第三，借高折价杠杆基金博反弹。海通证券[8.48 1.07% ]基金分析师倪韵婷表示，未来一段时间市场仍处于震荡筑底，投资者可以考虑选股能力较强的主动型杠杆基金。

　　不过，此类基金高风险份额的波动较一般股票基金更大，市场下跌时，将会以加速的速度下跌，因而适合等市场趋势明朗后做交易，且适合风险承受能力较高、且市场感觉较好的投资者。

　　-文/据 《解放日报》

　　资料链接

　　历史上的五次大底

　　1992年11月9日，点位386，平均市盈率15倍左右，平均市净率1.5倍左右。之后一路涨到1993年2月16日的最高位1558点。

　　1994年7月18日，点位325，平均市盈率12倍左右，平均市净率1.2倍左右。随后涨到1994年9月13日的1052点。

　　1996年1月18日，点位512，平均市盈率19.44倍左右，平均市净率2.44倍左右。在5年之后的2001年6月14日涨到2245点。

　　2005年5月24日，点位998，平均市盈率15.87倍左右，平均市净率1.7倍左右。 2007年10月16日涨到6124的历史高点。

　　2008年10月27日，点位1664，平均市盈率14.24倍左右，平均市净率1.95倍左右。 2009年8月4日涨到3478点。

　　每次进入底部区域，特征都是平均市盈率在15倍左右。平均下来，5次大底市盈率为15.31倍，市净率平均1.76倍。

　　中证指数公司最新数据显示，截至6月10日收盘(2705点)，沪深300静态市盈率为14.89倍，沪市平均市盈率为16.13倍。