市场走势及评论

　　恒指昨日跟随外围股市低开，其后主要徘徊于22,000点关口，收报22,041点，跌130点；国指低开后反复回升，收报12,478点，升41点；成交额减少至674亿港元。市场憧憬油价回落，内地航空股续有资金追捧，国航（753.HK）、东航（670.HK）及南航（1055.HK）分别升5%、4.4%及4.6%；个别石化股亦表现强劲，上海石化（338.HK）及仪征化纤（1033.HK）升3.8%及5.4%。希腊国会今个星期将就紧缩方案作出表决，但投资者仍然忧虑欧美经济前景，弱势股思捷（330.HK）在半年结前，股价进一步受压，昨日再跌4%，为表现最差的蓝筹。

　　技术上，恒指继上周五突破下降轨后，昨日于10天线及22,000关口争持；部份短期辅助指针逐步转强，短线反弹有望持续至22,500至22,700点。国指连续第二日造好，昨日刚升抵20天线；初步阻力见于12,600点，突破后上试13,000点关口。

　　上证综合指数连升五日，走势上已突破短期下降轨，且有成交额回升配合；我们认为上星期低位2,600点水平已成短期底部。预计短线将可上试2,800至2,900点水平，同时，我们于5月24日作出的中期趋势预测，至今仍然成立。

　　正如我们上星期表示，随着内地经济增长放缓及通胀预期降温，将会增加中央放松紧缩货币政策的可能性，现时估值吸引的内房股，是投资者长线累积的机会。恒大地产（3333.HK）一向采取货如轮转的销售模式，并主攻三四线城市，面对楼市调控政策的风险较小。而且今年初以来楼盘销售进度理想，令手头现金充裕，有利于疲弱市况中增加土地储备。

　　如下图所示，集团已连续四月录得销售额及销售面积环比增长，每平方米平均售价亦保持稳定。累计首五个月的销售额达337亿人民币，占全年目标的48%；主席许家印(专栏)近日就表示，下半年有机会调高全年销售目标，料将成为短期的催化剂。事实上，集团亦是内地保障房的建造商之一，随着有关内地政府融资新指引出台后，近期出现的资金困局可望得取改善，因此我们预计第三季保障房的施工进度将加快，这有助集团提高盈利能力。

　　另外，我们一直以来都表示，水泥股的基本因素强劲。安徽海螺（914.HK）、中国建材（3323.HK）、金隅股份（2009.HK）及华润水泥（1313.HK），自上星期再次推介以来，分别升10.3%、17.6%、9.1%及8.2%。我们认为内地保障性住房资金困局得到解决，加上半年结前料受粉饰橱窗买盘支持，将为水泥股进一步增添短期上升动力。

　　资料来源：新鸿基金融集团旗下新鸿基证券有限公司

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