金证顾问 刘力

　　今日市场宽幅波动，上午开盘后股指一度震荡回落，运行至5日均线下方，但午后股指惯性下探后逐波震荡回升，基本收复上午调整失地，最终沪指仅微跌5.87点，收于2810.48点，深成指下跌14.69点，收于12425.68点，两市成交2201亿，较昨日略有萎缩，但仍处相对高位水平。

　　今日股指的运行可谓是跌也蓝筹，涨也蓝筹，受社保基金在香港市场卖出部分国有银行股的利空消息影响，上午开盘后，银行股集体回落调整，同时带动了地产、煤炭等蓝筹板块出现调整，仅有色金属板块力撑股指，不过，在股指震荡回落的同时，局部市场依然保持较高的做多热情，尤其是今日上市的三家新股中有两家盘中一度大幅飙升超过150%，这在近半年来均属少见的现象，而这直接带动了投资者对次新股，尤其是近期上市的低价次新股的大力追捧，今日涨停的11家个股中就有6家属于上市不久的次新股，可见，场内活跃资金并没有受到股指调整的影响。

　　而到了午后，股指小幅惯性下探后，电力、石油、保险等蓝筹板块发力做多，给股指带来向上的推动力，加上银行、地产、煤炭等板块低位回升，带动股指逐波震荡反弹，强势收复上午调整失地。可以看出，蓝筹板块左右着股指的运行，多空博弈甚为激烈，而从收盘情况来看，多方似乎略胜一筹，同时，通过今日股指盘中的宽幅波动，也起到了清洗短线获利盘和上方套牢盘的作用，有利于后市股指继续向上拓展空间。

　　导致今日银行股集体走弱的原因主要是社保基金在香港市场减持部分国有银行股，社保基金减持的动机来源于其对国内地方债务问题拖累银行业绩的担忧。短期来看，社保基金的这一举动对市场的负面影响，尤其是对银行股所带来的负面影响还需得到进一步的消化，但中期来看，我们认为，管理层对地方债务问题早有意识，并于去年下半年开始就对地方债务进行规范清理，可以预期，未来地方债务风险可控，即使银行业承担其中的一部分损失，但由于银行业近一年来通过各种渠道融资使得资本实力显著提升，未来足以消化这一风险。因此，中期来看，投资者不必过于担忧。

　　技术上来看，今日股指探底回升，沪指再度收于年线、5日均线和2800整数关口之上，成交量继续保持相对高位水平，多方仍然掌控着市场的运行，我们预计短线市场股指将保持强势震荡的格局，后市消化短线压力之后或仍有上冲动能。