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衍生解码:港股明显下挫 沽证受市场关注

发布时间:2011年07月14日 16:28 | 进入复兴论坛 | 来源:中国网络电视经济台


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  文/“衍生解码”嘉宾主持陈雅羿

  我们今天专访了麦格理资本证券股份有限公司衍生工具部联席董事林泓昕先生,为大家介绍香港地区衍生产品市场的最新资讯。

  IPO招股筹资金额料按年下跌 失守首位

  据林泓昕介绍,虽然香港的新股市场筹资额,仍然录得明显增长,但香港交易所仍然失守全球筹资额首名的地位。根据会计师行罗兵咸永道上周一发表的报告披露,今年上半年本港首次公开招股IPO的公司有48家,首次上市活动的筹资金额为1,837亿港元,虽然按年大幅增长2.6倍,但仍然低於美国泛欧交易所,失守新股市场筹资金额的首名位置。报告估计全年会有110只新股上市,筹资金额将达到3,800亿港元,如果与2010年的4,450亿港元比较,相信会按年减少百分之15。

  受多重消息影响 港股失守多条移动平均线

  据林泓昕介绍,市场传出义大利出现债务问题,加上内地通胀严重,港股在本周一和周二,大幅下跌1,000点以上。受到多重消息影響,港股在本周一和周二,分別跌了379點和684點,除了再度跌破22,000點之外,也同時失守10天和20天移動平均線,而且50天線更跌破250天線,出現平均交叉,市場關注港股表現,會否持續受到歐債危機的不利因素影響。

  据林泓昕介绍,从资金流的趋势来看,市场人士普遍选择在大盘下跌时,选择看多产品‘抄底’。在本周一港股开始下跌时,恒指认购证单日录得约2,500万港元流入,是最多资金流入的权证项目;另外,恒指牛证当日更有1.18亿港元流入,也是最多资金流入的牛熊证项目。

  港股下跌 看空产品资金选择流出

  据林泓昕分析,看空产品在港股下跌时,有不少资金选择流出。以本周一为例子,当日看空恒指的认沽证和熊证,分别有780万和1,900多万港元流出,反映不少资金选择在大盘下跌时套现。街货量方面,由于不少市场人士沽出看空产品,恒指认沽证在本周一的街货量约有6.4亿份,比上周五的7.4亿份减少1亿份;恒指熊证方面,本周一的街货量约有10.4亿份,比上周五的11.6亿份减少1.2亿份。

  在衍生工具市场中,一般人都比较关注看多产品,相反,看空的认沽证比较受到市场人士忽视,资金流和成交金额,也不如认购证那么明显。市场人士选择认沽证的时候,目标是希望相关资产价格出现跌幅,因为透过认沽证的原理,权证价格会与相关资产价格相反,当相关资产下跌,认沽证价格反而会上升,而且因为杠杆原理效应,升幅一般会比正股大。所以,在比较明显的下跌市况中,认沽证也会为市场人士所关注。

  以本周二为例子,恒指大幅下跌684点,当日多只认沽证,都录得百分之60以上的升幅,部分杠杆比率较高的认沽证,升幅更超过一倍,透过权证的特点,放大标的物的回报潜力。同样需要留意杠杆效应可放大标的物的回报潜力亦可将风险放大。

  大盘股下跌 失守多条主要移动平均线

  据林泓昕分析,除了恒指以外,部分大盘股最近明显下跌,其中建设银行(00939.HK)和腾讯控股(00700.HK),已接连跌破多条主要移动平均线。。自从建行上周传出被新加坡主权基金淡马锡减持的消息後,股价走势就一直转差,在本周一和周二都明显下跌,除了跌破6港元关口,也失守所有移动平均线,创了去年7月以来的低位;腾讯方面,股价也从上周五开始,连续3天大幅下挫,,而且在本周二曾经跌破200港元大关,除了250天线以外,已失守其他主要移动平均线。

  据林泓昕分析,虽然以上两只股份的走势转差,但从市场数据来看,市场人士仍然集中在它们看多産品。截止本周二为止的5个交易日内,建行的认购证都录得资金流入,总金额达到6,946万港元,是除了恒指之外,最多资金流入的权证的标的物,即使建行股价本周一及周二跌幅加剧,其认购证周一及周二每一日也有超过1,000万港元流入。显示大家在跌市中多关注看多的産品。

  另外,在以上的5个交易日内,腾讯认购证也有4天录得资金流入,总流入金额也有3,700多万港元,成为第二大资金流入的权证项目。

责任编辑:刘岩

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