作者：新金融记者 游敏常

　　新金融观察报

　　凭借大盘6月下旬的绝地反弹，保险行业的投资收益率终于有了起色。中国保监会主席吴定富7月15日在保险业“十二五”规划工作会议上透露，今年上半年，保险行业实现投资收益1031.1亿元，平均收益率为2.1%。

　　今年一季度，保险行业整体投资收益率仅为1.07%，创下2008年以来一季度收益率的新低。二季度，保险企业为扭转投资颓势，三度转换投资方向。显然，效果已初步体现。

　　投资三度转向

　　事实上，今年二季度，保险企业为了改善投资收益，可谓绞尽脑汁。今年4月，保险行业一度集体腾挪了上千亿银行资产，改投股市、保障房等领域，图谋投资变局。

　　进入5月份之后，股市加速调整，保险企业则转攻为守，相应收缩权益资产的投资战线，加大银行资产配置力度。

　　据统计，5月份，保险行业银行存款为1.55万亿元，环比4月份增加300亿元，而投资金额占总资产的比例也降低至63.81%，较3月份小幅减少近0.3个百分点。

　　对此，业内人士表示，由于央行紧缩银根，各大银行都在高息揽存，协议存款利率迅速蹿升，达到5.5%-6%，而当时股市震荡加剧，权益资产风险越发变大，因此保险企业加大银行存款配置力度，不失为明智之举。

　　6月份以后，险资的投资偏好略有调整，目光转向收益稳定、花样繁多的债券上。根据中债网数据，2011年6月，保险企业的债券净认购额为1035.23亿元，环比5月大幅增加将近1.7倍。

　　其中，商业银行债成为众保险企业抢购的主要券种。数据显示，6月份，保险企业在商业银行债上的净认购金额达到946.4亿元。

　　转机在下半年？

　　挥别二季度，保险企业随之展开下半年投资征程。股市止跌反弹，债市也出现好转迹象，保险企业下半年能否扭转投资困局？

　　“我们预计下半年保险业的投资收益环比会有所好转，因为通胀冲高回落后，股市不确定因素会逐渐散去，各类权益类资产的回报率会有所提升。”上海某券商保险分析师告诉记者。

　　另外，央行7月7日再度加息，也给了市场继续看多保险股的理由。中金公司分析师毛军华认为，此次加息对保险公司的投资业绩将产生正面影响。

　　“此次加息有助于提高固定收益类投资特别是协议存款的收益率，而且此次对称加息政策将导致银行息差扩大，有利于保险公司重仓的银行股。”毛军华称。

　　实际上，今年二季度，保险企业已开始逐渐加大银行股的配置。有数据显示，2011年二季度，以中国平安、中国人保为首的保险企业，不同程度地增持了工商银行和中国银行。

　　不过，央行宣告加息翌日，多数银行股不涨反跌。其中，工商银行股价下跌1.37%，中国银行则微跌0.32%。

　　或许，保险也好，银行也罢，仍需要更多时间来消化这次加息。