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摩通调低三一国际及国际煤机盈利预测

发布时间:2011年07月22日 13:44 | 进入复兴论坛 | 来源:新浪财经


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  新浪财经讯 7月22日消息,摩根大通调低2011及2012年内地采煤机械行业销售预测6.6%及4.5%,反映大型及中型煤企由于并购活动而减少采购量,以及宏观调控削弱行业相关资本开支。

  摩通调低三一国际<00631.HK>2011及2012年盈测7.4%及6.8%,反映掘挖机销售下降,及低毛利产品销售占比增加,拖低整体毛利表现。目标价自10.3元调低至9.5元,即2011及12年预测市盈率27倍及19.8倍。维持“增持”评级,仍具中长期价值,销量及盈利能力仍高于同业,料第三季末公布中期业绩后股价或跌至7元时,对三一看法将转趋更正面。

  该行同时调低国际煤机<01683.HK>2011及2012年盈测11.7%及10.8%,反映挖进机及刨煤机2011及12年销售下降,低毛利产品销售占比增加,拖低整体毛利表现,及Joy Global收购致成本增加。建议于收购不确定引致股价调整时收集,因若收购成功进行,或触发大规模调整评级,目前煤机估值亦低于同业。维持“增持”评级及目标价8.3元。