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橡胶增需求预期 后市短期偏多

发布时间:2011年07月25日 09:12 | 进入复兴论坛 | 来源:中期研究院


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一、本周沪胶强势上涨

  本周沪胶主力合约1201价格继续上涨,沪胶1201合约本周开盘于35605点,周五收盘于36110点,较上周上涨740点,上涨幅度为2。09%,成交量448。4万手,持仓245488手。

  图1:沪胶近期现货走势

图为沪胶近期现货走势图。(图片来源:BLOOMBERG,中期研究院)

  二、国际原油

  欧元区领导人周四就第二轮希腊救助方案达成一致,将完全弥补希腊的融资缺口。正式的融资规模将达到1090亿欧元,其中私营部门估计将贡献370亿欧元。这一消息显然对原油起到提振。另外,国际能源署执行主席田中伸男在接受采访的时候说,至今为止28个成员国没有一个要求再次释放紧急储备。日本石油协会主席在接受采访的时候说,没有必要再次释放石油战略储备,因为第一次释放影响有限,仅仅在一周以后油价就反弹到原先的价位。周三德国管理石油库存的一位权威人士也表态说,德国政府将反对第二次释放紧急战略库存。也表明了IEA在近一段时间将不会再次推出释放石油战略储备的计划。周四(7月21日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2011年9月期货结算价每桶99。13美元,比前一交易日上涨0。73美元,交易区间97。2-100。16美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2011年9月期货结算价每桶117。51美元,比前一交易日下跌0。64美元,交易区间116。62-119。25美元。

  图2:主要产胶国天胶供应

图为主要产胶国天胶供应走势图。(图片来源:WIND,中期研究院)

  现货方面:青岛保税区天胶报价稳中小跌,泰国3#烟片现货报价4820-4850美元/吨;泰标20#船货报价4690-4710美元/吨;马标20#船货报价4700-4720美元/吨;印尼20#船货报价4650美元/吨左右,高端报价4680美元/吨左右。下游询盘积极,商家心态平稳。泰国部分工厂参考报价:烟片市场报价4680-4820美元/吨;泰标20#市场报价4720-4760美元/吨;胶清胶市场报价4190-4200美元/吨;5L市场报价4740美元/吨;泰国桶装乳胶市场报价3080-3110美元/吨;7-8月船期CIF中国主港报价。

  图3:中国天胶合成胶进口量

图为中国天胶合成胶进口量走势图。(图片来源:WIND,中期研究院)

  2、与合成胶比价支撑天胶价格箱底震荡

  本周顺丁橡胶市场报价窄幅整理,部分市场成交重心下移。周初市场商家均在等待销售公司调涨报价,且市场惜售情绪浓厚,但最终调涨暂时搁浅,市场出货意向增强。随着前期货源的继续消化,期间部分成交价格回落至33500-33800元/吨,由于下游按需采购,部分高价报盘也纷纷受阻。接下来8月份大庆石化、独山子石化、锦州石化高顺顺丁橡胶装置将陆续进入检修,尽管目前顺丁胶出货速度放缓,但部分业者仍对后期市场涨势存有一定预期。本周五市场顺丁橡胶报价在34000元/吨附近,较上周五报价重心窄幅下移200-300元/吨左右。

  图4:天胶与合成胶比价

图为天胶与合成胶比价走势图。(图片来源:WIND,中期研究院)

  三、后市情况

  天然橡胶生产国协会认为,全球天然橡胶供应紧张局面至少在未来7年内将持续,因产量增长不及需求增长。在过去的一年里,天胶供应的有限增长提振东京天胶期货价格上涨了47%,这也使得全球轮胎生产商的成本上升。ANRPC成员国天胶产量明年将从今年的990万吨上升至1030万吨,到2015年和2018年分别上升至1200万吨和1340万吨。数据还显示,全球最大的天胶消费国中国今年天胶需求将达到350万吨,较去年增长6。1%。而印度橡胶工业协会本周表示,全球第二大消费国印度的天胶供应短缺将随着汽车销售增长而加大,预计天胶需求缺口将从今年的17。5万吨扩大到2020年的84万吨。中国需求的预期增长及需求缺口的不断扩大,对天胶持续利多影响,盘面上看沪胶短期内处于上涨趋势之中,价格虽然在盘有略有回落,但又被迅速拉升,前期多单可继续持有,空仓者可观望。

  中期研究院 张绪