本周观点:欧元区领导人就希腊第二轮救助方案达成协议，引爆欧洲区银行股上涨，平均涨幅8.36%；国内方面，招行配股方案暗示资本充足率管理办法较初稿有较大回旋；当前银行股的估值绝对安全，已充分隐含了未来较悲观的预期。维持银行行业推荐评级。我们预期上市银行中报平均利润增速保持30%或以上的高位，未来一个月的走势应该可以期待。

　　市场回顾:(1)主要跟踪国家上周平均涨幅4.78%，欧洲区涨幅8.36%；(2)希腊银行指数上涨24.03%、意大利银行指数上涨9.20%，涨幅居前；希腊以14.75%、德国以4.59%的超额收益率处于相对收益前列；(3)新兴市场国家中，巴西银行指数上涨2.76%、印度银行指数上涨0.48%，涨幅居前；巴西以1.43%、印度以-0.38%的超额收益率处于相对收益前列；(4)本月新华富时银行指数累计下跌1.60%。

　　估值水平:发达经济体PE由12.2X上升至12.4X，新兴经济体由9.3X下降至9.2X；发达经济体PB、新兴经济体PB分别维持在0.8X、1.4X水平。

　　要闻回顾:(1)7月汇丰预览指数为48.9；(2)中央政治局会议召开称宏观调控取向不能变；(3)欧元区领导人通过希腊第二轮救助方案。

　　本周主要事件:(1)25日，芝加哥联储全美活动指数；(2)27日，中国6月工业利润同比；(3)29日，美国二季度经济数据。

　　个股推荐:我们从业绩增长和业务转型的角度，重点推荐民生、招行、深发展A(000001)、华夏、农业银行(601288)。