新浪财经讯 北京时间7月26日晚间消息，周一盘前大型石油服务商贝克休斯公司(BHI)发布了财报。随后高盛发布研报，维持贝克休斯股票的买进评级，同时调升对该公司多年业绩的预期和目标股价。

　　以下为高盛研报要点的摘译。

　　我们对贝克休斯的评估有何改变

　　贝克休斯宣布，2011年第二季度的修正每股利润为93美分，高于我们估计和市场普遍预期的91美分。业绩超预期主要得益于北美、国际和工业及其他部门的业绩好于预期，三者的每股修正利润较我们的预期分别高出2美分、1美分和1美分，虽然它们被其他一些部门的业绩不及预期部分抵消。我们决定，把我们对贝克休斯2011-2013年每股利润的预期分别调升5%、7%、6%，相应数值分别提高至4.43、5.92、7.39美元，我们调升财测的主要依据是业绩增长率提升。此外，我们决定将贝克休斯基于EBITDA(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润)的未来六个月目标价提高4美元，至106美元，以体现我们调升后的财测。

　　整体分析

　　贝克休斯已连续四个季度交出了出色业绩，这表明公司的业绩好转势头没有任何变化，因此我们决定维持对其股票的买进评级。我们还很欣赏该股具有吸引力的估价。我们相信，这只大型服务股将是行业当前上升循环周期的主要受益者之一。整体而言，贝克休斯的业绩和前景展望与斯伦贝谢、哈里伯顿等同行业公司相当，这主要得益于北美市场的强势和国际市场定价能力的好转。我们相信，这些因素将给我们看好石油服务股的立场提供进一步支撑。

　　财报主要亮点

　　2011年第二季财报显示：1)国际市场利润率较前一季度提高120个基点(1基点为万分之一)，至13.5%。我们预计，今年第四季利润率将达15.7%，将超过公司管理层目前预期的15%。2)虽然加拿大运营的停工影响了第二季业绩，但我们预计第三季北美市场业绩将增长15%，利润率将由18.6%提高至22%，加拿大运营的重启将推动业绩反弹。3)欧洲、非洲、俄罗斯和里海的业绩推动了国际市场业务走强，其中的亮点是阿尔及利亚的运营改善、北海业绩反弹、非洲勘测量增加。俄罗斯市场的定价能力基本持平，但我们估计随着俄国市场活跃度的提升，2012年定价能力将有所增长。

　　估价具有吸引力

　　目前贝克休斯股票基于2012年预期企业价值/EBITDA的比率为6.7，明显低于同行业股票的8.3。我们的整体评估为具有吸引力。

　　主要风险

　　这只股票面临的主要风险为钻井平台数量、产能增量、定价发展趋势、执行能力和商品市场价格。

　　我们对贝克休斯股票的内部评级

　　美国市场买进股

　　(严正/编译)

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