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抛储如期而至 糖市如何前进

发布时间:2011年08月01日 16:00 | 进入复兴论坛 | 来源:新浪财经


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  一、目前糖市基本情况

  l 外盘综述:

  纽约11号原糖价格指数自今年5月6日见低20.65美分以来,在短短两个多月的时间里持续大幅上涨,期间曾经连续9周收阳,最高到达30.43美分。7月27日纽约原糖指数报收于30.02美分,累计涨幅为45.4%。虽近几个交易日受到美债危机的影响,价格有所回落,但巴西的减产预期仍将主导国际糖市的基本面。

  l 国内市场:

  受到全球糖价走高的推升,国内期现价格继续稳步走高。从现货市场的情况来看,产区和销区的价格也都继续创造着历史新高。例如:成都批发市场白糖现货价为每吨7680元,较去年同期的5300多元上涨2300多元,同比上涨4成多;浙江地区义乌近期云南糖、广西糖报价均为7800~7820元/吨,杭州价格达7900元/吨。可见近期糖市只能用一个“涨”字来形容。

  二、抛储如期而至

  为了保证食糖市场供应,稳定价格,国家发展改革委、商务部、财政部决定于8月5日投放第七批国家储备糖,数量20万吨,竞卖底价为4000元/吨(仓库提货价)。国家储备糖投放通过华商储备商品管理中心电子网络系统公开竞卖,竞卖标的单位为300吨。

来源:上海金源期货

  本轮抛储周期源于2009年12月,下图为本轮抛储以来的历次成交均价及郑糖指数走势。从本榨季(2010年10月开始)的抛储开始,均价就牢牢的站稳6000元/吨上方,而最近3次则是固守于7000元/吨一线。与此对应的期现市场,我们可以看到价格几乎保持同涨同跌,也就是说抛储成交均价对接下来的市场价格起到了较大的指导作用。

  三、6月进口数量偏低

  据中国海关统计机构今日提供的数据显示,6月份中国进口食糖110,799吨,较5月份减少6.2万吨,减幅为36%,同比去年6月份减少41%,6月份平均进口价格711美元/吨。1至6月累计进口食糖520,472吨,同比增加27.39%。

来源:上海金源期货

  自上世纪90年代食糖市场改革以来,我国正常年份的食糖进口量维持在100-150万吨之间,少数丰产年份除外。尽管今年6月出现进口下滑,但受到减产的影响总进口数量仍将在此区间,甚至和去年(176万吨)看齐。不过6月进口量的偏低,对市场投资者的心里还是造成了一定的影响。

  四、传统消费旺季

  每年的7月、8月是白糖传统的消费旺季,约占到榨季总消费的2成左右。而从近几个榨季最后三月的销量来看,总数都在300万吨左右(09/10榨季7-9月抛储49万吨)。

国内近几个榨季月度销量表

  根据7月初中糖协公布的全国产销数据来看,国内新糖库存仅为286.1万吨,算上抛储的45万吨,榨季末的结转库存也将所剩无几,供求偏紧的局面本榨季将难以得到改善。

  五、后市展望

  目前内外盘糖价均处在历史高位,虽然巴西减产的预期对市场的影响还在继续,不过随着时间的推移,其实质性影响已经逐渐减弱。对于国内而言,接下来供需偏紧的炒作将成为市场的主线。由于传统的中秋备货季节已经来临,且下游部分产品已经通过涨价来弥补了成本上升的问题,因此本榨季的消费情况很可能将优于市场前期预测,那么榨季末的供需形势将比去年更为紧张。综上,笔者认为郑糖在经历了一波快速拉升后,短期有望高位整理,但在现货市场偏紧的刺激下,后市还有走高的空间,而本周即将到来的抛储,其成交价格也将成为后市重要的风向标。

  上海金源期货公司 贺达