7月年化收益率39% 打新族步入“甜蜜季”_经济台

　　21世纪经济报道曹元

　　核心提示：债基中混合债券型一本周9只新股发行，当市场喊出抽血、断养呼声时，敏锐的游资可能会再度出击。

　　市场游资早已耐不住寂寞，新股在一片破发声中再度成为猎物。

　　根据中财网统计，5月份，新股的打新平均收益率为0.12%、6月份为0.14%、7月份骤然上升至0.76%。

　　一般情况下，网上打新资金冻结一个星期左右。据此计算，7月份网上打新资金年化收益率为39.52%，远高于上海银行间同业拆放利率。

　　与此同时，创业板指数也独立于主板行情。8月3日，创业板综指上涨了1.23%，中小板综指上涨0.63%，反观上证指数下跌0.03%，沪深300下跌0.05%。

　　事实上，从6月下旬开始，创业板和中小板已经走出了一波不同于主板的独立行情。6月23日至8月3日，创业板综指上涨18.99%，中小板综指上涨10.3%；同期上证指数仅仅上涨了1.1%。

　　如果仔细观察，创业板、中小板的这次独立行情是从新股开始的。

　　“游资以点带面成就了本轮创业板、中小板的独立行情。”被称为新股猎豹的民间投资者安阳称。

　　本周，9只新股发行，当市场喊出“抽血”、“断养”的呼声时，敏锐的游资可能会再度出击。

　　机构谨慎游资捡漏

　　在流动性紧缩的日子里，机构的谨慎给予了游资炒作创业板和中小板的空间。

　　在破发潮之后，掌握着新股定价权的机构投资者变得谨慎起来。

　　“现在我们很少参与打新，即使参与，一般也不会报出超过30倍市盈率的价格。20-30倍的市盈率已经成为机构间的共识。”上海一家合资基金公司研究部副总经理表示。

　　今年年初，新股发行市盈率在100倍附近，比如1月初上市的雷曼光电（300162.SZ），先锋新材（300163.SZ）发行后的市盈率分别为98.45倍和92.86倍。1月份上市的新股发行后市盈率平均为60倍。随着破发潮的出现，发行市盈率逐月下降，2月份平均发行后市盈率为44倍、3月份为43倍、4月份43倍、5月份30倍、6月份22倍。

　　然而风云突变。

　　6月底，豪迈科技（002595.SZ）上市破发后，市场已再无破发案例。但机构投资者的谨慎惯性在延续，7月份，新股发行后平均市盈率仅24倍。

　　8月份，机构的谨慎态度仍未消除，网下发行已经结束的9只新股平均发行后市盈率26.67倍。如果除去光线传媒（300251.SZ），这一数字更是只有24倍。8月3日上市的新股，初灵信息（300250.SZ）、依米康（300249.SZ）最终参与网下发行的机构各只有4家。

　　机构对网下申购的谨慎给两类投资者提供了获利空间。其一是网上申购新股的投资人。假设将中签股票在上市首日以当日中间价卖出，所获得的收益相对于投入申购资金的比例为打新收益率，7月份新股平均单只收益率达到0.76%。其中，收益率最高的佰利联（002601.SZ）达到3.09%。

　　另一方面，游资也像非洲草原上的鬣狗，嗅到了大型猫科动物遗漏的食物，于是集中力量炒作新股。它们的目标集中在了创业板和中小板。

　　从成交量即可观察到。6月22日，创业板成交量只有14.71亿元，7月份则快速攀升至30亿元以上，7月15日更达到80.32亿元。

　　新股带动中小盘股炒作潮

　　游资是通过以点带面来炒作创业板和中小板的，新股是它们的突破口。这种炒作已经进行了两波，第一波由冠昊生物（300238.SZ）发起。

　　7月6日，冠昊生物上市，发行价只有18.2元，发行后市盈率为28.6倍。该股开盘就达到33元，并最终收于44.91元，较之发行价已经涨幅246.76%。但是游资并未罢休，连续20个交易日炒作该股，截至8月2日，该股股价已经攀升至66.36元，较之上市首日开盘价上涨了103.27%。

　　跟着冠昊生物同一批上市的东宝生物（300239.SZ），也走出了类似走势。截至8月2日，该股较之开盘价上涨了71.11%。

　　7月15日，创业板和中小板都有所调整，但是7月19日上市的迪安诊断（300244.SZ）、宝莱特（300246.SZ）带领创业板、中小板走出了第二波行情。这两只个股从7月27日至8月3日，涨幅分别为29%和23%。

　　但是，8月3日，第一波的领头羊冠昊生物和东宝生物都双双下跌，第二波的领头羊也显出疲态，迪安诊断与宝莱特形成十字星，并且成交量放大，显示出主力资金出逃的迹象。