金石投资为券商直投公司立下了一个难以逾越的标杆：在单只股票上赚了10多亿元的真金白银。

　　数据显示，金石投资在2011年3月31日、4月7日、4月11日、5月26日、5月31日，分5次通过竞价交易系统和大宗交易平台共减持了2244.64万股昊华能源，成交金额合计11.68亿元，扣除当初出资额1.41亿元，金石投资净赚10.27亿元。昊华能源半年报显示，金石投资尚持有155.36万股，占流通股比例0.96%，为其第十大流通股东。

　　5次减持 4次通过大宗交易

　　华能源首次公开发行股票招股说明书显示，2007年12月15日，金石投资与昊华能源签订了《定向增发股份认购协议》，昊华能源向金石投资增发2400万股新股，金石投资以现金方式出资，每股价格为6.3元。金石投资出资额为15120万元，持有限售股锁定期为1年，即2011年3月31日解禁。

　　解禁日刚到，金石投资就迫不及待地开始了减持之旅。在5次减持中只有第一次是通过上交所竞价交易系统减持的。 3月31日，金石投资上交所竞价交易系统减持428.64万股，若按昊华能源当日开盘价51.49元计算，金石投资套现22070.67万元。

　　金石投资之后的4次减持均是通过大宗交易平台完成。4月7日，金石投资减持昊华能源454万股，成交价51.76元/股，套现23499.04万元；4月11日，金石投资减持昊华能源454万股，成交价52.7元/股，套现23925.8万元；5月26日，金石投资减持昊华能源454万股，成交价52.18/股，套现23689.72万元；5月31日，金石投资减持昊华能源454万股，成交价52.09元/股，套现23648.86万元。

　　金石投资5次减持昊华能源合计卖出2244.64万股，合计套现11.68亿元，若扣除当初出资额1.41亿元，金石投资豪赚10.27亿元。

　　此外，金石投资尚持有昊华能源155.36万股，若按昨日昊华能源收盘价 元(复权)计算，这部分股权浮盈 万元。也就是说，金石投资仅在昊华能源上就赚得近11亿元。

　　公开资料显示，金石投资是中信证券设立的直投公司，创立于2007年10月11日，负责以自有资本对拟上市企业进行股权投资。经过几轮增资后，金石投资资本达52亿元。中信证券2010年年报披露，截止去年底，其旗下的全资子公司金石投资总资产达到66.01亿元，净资产60.61亿元，全年营业收入5.82亿元，净利润4.14亿元。

　　昊华能源 下半年业绩维持高增长

　　昊华能源于2010年3月31日登陆上交所，发行价29.8元。上市后，其股价随一度跌破发行价，但随后丝毫不理会大盘的涨跌，一路上行，最高价达68.20元，较发行价涨128.9%(2010年7月14日实施10派7元)。2011年7月4日，公司又实施了10送12.0264股派7元的分配方案。

　　昊华能源2011年半年报显示，公司实现营业收入32.07亿元，同比增长75.9%；净利润7.25亿元，同比增长66.36%。

　　兴业证券7月底发布研报认为，作为业绩增长最快的公司,昊华能源二季度EPS约0.39元,净利润3.85亿元,环比增长14%,同比增长148%。预计下半年仍将维持高增长,且国内外收购新矿将继续推动其业绩高速增长。增长动力来源于，一是本部矿井量稳价涨。推测2011年昊华烧结煤价格至少上涨10%,预计上涨40%将是大概率事件,这是推动昊华能源业绩高速增长的关键因素。二是子公司净利主要源于高家梁矿。上半年,昊华能源合并报表的净利润为7.24亿,而母公司净利润为7.06亿元,子公司净利润为0.18亿元,业务特点决定子公司净利润主要来源于高家梁矿,但由于是投产初期,且销售方式不理想,故当前高家梁矿贡献不大,但未来盈利可期。

　　对外收购新矿在即，预计昊华能源将率先在高家梁矿和澳洲昆士兰等地获得突破。

　　结合煤炭“十二五”规划,京煤集团煤炭规划煤炭产能2000万吨,我们判断其收购煤炭产能至少在300万吨以上,相当于目前在产产能的1/3。维持评级:推荐。预计昊华能源2011-2013年EPS分别为1.43元1.59元和1.75元,动态PE分别为19倍、17倍和16倍。