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六年权证路:由“狂热”到“死亡”

发布时间:2011年08月12日 09:03 | 进入复兴论坛 | 来源:北京晨报


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  这是一段神奇的历史。2005年,作为股权分置改革中的一项创新——股改权证在中国证券市场上拉开大幕。一轮轮高潮迭起的炒作和一幕幕财富神话由此不断上演。但神话谢幕后,六年权证带给投资者的却是一部悲喜交加的历史。

  2005年8月22日,A股第一只股改权证宝钢权证挂牌上市。它是宝钢股份进行股权分置改革的附属产物——宝钢集团向流通股东每10股赠送1份认购权证。上市当天,宝钢权证开盘便涨停。许多人尝到了一天暴赚30%、40%的甜头。在宝钢权证前三天的暴涨行情中,一位累计获利超过百万的投资者当时对媒体说:“做权证的人都是傻子,因为权证肯定不值这么多钱;但不做权证的人就更傻。”

  权证没有印花税成本、可以进行“T+0”操作、涨跌幅不限于10%,这些都让短线投机者们趋之若鹜。南京某股民曾以1厘钱的价格,挂“钓鱼”买到了收盘价近0.7元的82万份海尔认沽权证。转眼间,820元变成了56万元,创造了权证市场上一天翻700倍的惊人纪录。

  或许是应对过度火爆,2008年3月,权证市场迎来了一个畸形产物——券商创设。券商在认购权证创设中收益有限、风险无限;在认沽权证创设中则风险相对有限,收益却更为确定。再加上A股权证市场非理性的高溢价率,这一方式成为券商赚取无风险收益的重要来源,很多中小投资者却亏得血本无归。此后,权证市场一蹶不振,但仍有博傻者寄希望于其中。

  2009年一年,沪深两市新上市的权证仅有长虹CWB1一只,随着其他权证逐个到期,长虹权证成为最后的守望者。今年8月11日过后,这批权证将全部退出历史舞台。

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