恒指经过本周一大幅反弹640点后，周二小幅波动，早段虽然曾经上涨约200点，一度突破10天移动平均线水平，但升势无以为继，下午曾倒跌100点以上，收市则微跌48点，维持在20,200点附近调整。

    走势上，恒指10天线得而复失，可能反映港股突破两万点后，开始遇到阻力，但即使周二曾经倒跌，但最终在两万点大关却找到支持，估计后市可能会在两万到两万一千点之间走波幅。由于本周有多只权重股公布半年业绩，业绩好坏，有机会决定大盘短期的走势。

    资金流方面，在本周一，有市场人士在恒指反弹时，开始留意看空产品。总结权证和牛熊证，恒指看多产品在本周一录得约7,100万港元流出，相反，看空产品却录得约5,700万港元流入，反映投资者的短期部署。

    如果看多恒指，可留意牛证65664，收回水平19,400点，明年4月底到期，实际杠杆19.1倍；相反，如果看空恒指，可留意熊证65858，收回水平20,800点，明年2月底到期，实际杠杆19.8倍。由于最近大盘走势波动，投资者应避免选择距离收回水平太接近的牛熊证。

    另外，本周四公布中期业绩的中国移动(00941.HK)，最近维持强势，周二更曾经逼近76港元和重上20天线水平，虽然收市稍为下跌，但仍然维持在10天线以上，可能正等待业绩，配合好消息再作突破。看多中移动，可留意价外认购证11639，行权水平81.8港元，今年12月初到期，实际杠杆10.1倍，引伸波幅31.3%。

    中国平安(02318.HK)也会在今天发表半年盈利情况，但周二下跌不足1%，稳守10天线以上。由于中国平安最近走势落后，如果业绩带来惊喜，可能有助股价出现明显方向。看多该股的投资者，可留意长期认购证29603，减低短期波幅的风险，行权水平82.28港元，2013年7月初到期，实际杠杆2.7倍，引伸波幅49.1%。