康宏证券及资产管理董事　黄敏硕

　　市场对环球经济滑坡的忧虑升温，拖累国际油价受压，纽约期油已跌至近每桶80美元关口。油价回调，对从事下游炼油业务的公司最为有利。中石化(00386)为内地最大炼油及石化企业，大部分原油需向外采购，过往受累于高油价，一直拖累集团业务录得严重亏损。不过随著油价回软，相信可大幅减轻相关成本压力。

　　内地传中央政府正加紧改革目前试行的成品油定价机制，计划由现时22个工作日缩短至10天，有助加快成品油价格调整与国际接轨，长远利好中石化炼油方面的业务。另外，日前美国能源资讯署(EIA)与国际能源署(IEA)均下调明年原油需求增长预估，导致国际油价走势向下，亦对集团构成利好因素。集团近日逆市中股价坚挺，亦将于周五公布中期业绩，惟需注意于业绩前炒上后，会否出现获利情况。

　　至于中石化旗下的仪征化纤(01033)，主要从事生产及销售聚酯切片和涤纶纤维业务，以石油为主要原材料，油价下跌，有助中下游化纤行业发展。

　　内地聚酯产品需求稳步上升，集团的多个生产线项目已于去年中扩建，借以提升技术及产品质量，待全部投产后，产能即可大增。仪征为业内龙头，首季持有现金达24亿元，财政稳健，且具母公司注资概念，加上H股较A股折让逾80%，具追落后条件。昨日A股股价涨停，刺激H股股价急涨，料后市可维持升势，建议候低收集。

　　(作者为注册持牌人士)