9月14日，港股在中秋节假期后恢复交易，出现先跌后回稳的动作，市场的焦点依然放在欧洲债务方面。

　　在外围市况持续不稳状态的背景下，港股大盘的沽压未能消除，恒生指数昨天曾一度跌穿了前期低点18868点，创出两年来的新低。资金抄底的意愿有所提升，但是正如我们近日指出，要扭转市场已形成了有四个多月的谨慎态度，绝对不是一件容易的事。

　　目前，全球市场的风眼依然在欧洲。虽然德国法院在上周已裁定救援希腊行动没有违宪，但是希腊最终能否顺利获得新一批救援贷款，依然是不确定因素，而德国和法国正在商讨相关事项。欧债另一个矛头直指意大利，而意大利亦会在今天讨论平衡预算案的内容。这一些在欧洲发生的事件，都随时可以触动市场中枢神经。另外，美联储在下周二将举行议息会议，市场憧憬有新一轮宽松货币政策推出。不过，在经历了一度量宽和二度量宽之后，货币政策对于实体经济的持续性推动效力，我们持有相当大的保留态度。

　　恒生指数昨天出现先跌后企稳的行程，在盘中曾一度下跌400多点，低见18628点，创出两年来的新低。及至午市，由于内地A股转跌为升，欧洲股市在开盘初段也录得温和升幅，消息带动港股大盘收复日内失地。恒生指数收盘报19045点，微升15点，主板成交量增加到了814亿多元，多空双方展开新一轮博弈，是刺激交易量增加的原因。然而，空头似乎仍未有撤离的迹象，昨天录得有85.4亿元的总体沽空金额，沽空比例达到有10.49%，依然处于超标水平。

　　恒生指数在 19000至21000点范围，横盘了有一个月时间，在股指未能稳下来的背景下，要提防盘面有再度被打破的危险。除非恒生指数能够站回到19400点的上方，不然，恒指仍随时有扩展短期跌浪的可能。操作上，建议继续严格执行仓位的控制。(民族证券)