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《大行报告》里昂质疑新中<00917.HK>无集资需要 降级「沽售」看1.6元

发布时间:2011年10月19日 15:24 | 进入复兴论坛 | 来源:阿思达克财经网


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  里昂表示,新中<00917.HK>2011年预售110万平方米,金额130亿元,2012年计划完成面积仅增2.5%至140万平方米,明年资本开支仅30-40亿元,并无土价需要支付,加上手持1700万平方米土储,足够未来15年发展,无急切需要购地。该行指,新中无即时现金需要,负债比率低至24.6%,供股後更降至13%,现金对短债1.6倍,认为其供股过度摊薄,质疑其没有集资的需要。资本回报率低,仅5.7%,若无实际扩展计划,供股令该比率进一步恶化。现价市账率0.25倍,2012年预测市盈率4.5倍,资产净值折让77%。供股较现价大幅折让,一如惩罚不参与供股的现有股东。预期账面价值摊薄26.3%至每股5.3元。目标价由2.2元至1.6元。由於风险回报不吸引,评级由「跑输大市」降至「沽售」。(me/u)阿思达克财经新闻传真: 852 2186 8286电邮: newsroom@aastocks.com网址: www.aastocks.com