瑞银表示，据该行早前检查显示，李宁<02331.HK>及Kappa提供大量销售折扣，某程度对特步<01368.HK>有负面影响。但在特步最近的交易会订单中，分销商的信心水平及该公司的库存水平仍强劲。预计2012年第二季交易会订单按年录得13%至19%增长，较竞争者高。在同行中，特步是其中一间有强劲资产负债表的公司，上半年手头现金达13亿元人民币，现价相当2012年去除现金後市盈率3.4倍。瑞银通过渠道发觉特步的产品出售及库存水平健康，由於2012年第一季交易会订单增长21%，料2012年预测销售按年增长15%可达到。维持2011至13手盈利预测。反映营运成本要求更高，目标价由7.9元下调至6元，评级维持「买入」。(ka/a)阿思达克财经新闻传真: 852 2186 8286电邮: newsroom@aastocks.com网址: www.aastocks.com