央视网|中国网络电视台|网站地图
客服设为首页
登录

中国网络电视台 > 经济台 > 财经资讯 >

昆明制药:合作双赢 市场格局继续维持

发布时间:2011年11月18日 11:04 | 进入复兴论坛 | 来源:和讯股票 | 手机看视频


评分
意见反馈 意见反馈 顶 踩 收藏 收藏
channelId 1 1 1

  主要观点:

  专利问题解决达到双赢。合作双方在血塞通品种上的专利将共享,使得之前的专利纠纷的历史问题得到较为圆满的解决。这对于公司和珍宝岛来说是共赢的。而质量标准方面的合作会使血塞通在未来质量标准制定、进行中药保护和中药注射剂安全在评价方面相对简单容易, 而且两家合作还有利于遏制新的竞争者进入,共同做大血塞通的整体市场。

  销售合作使得市场更加“和谐”。今年以来,随着血塞通销售的快速增长,终端价格比较稳定,甚至招标价还有提高。这说明公司和珍宝岛之间已经达到了一种“竞争合作”的平衡。此次合作,将使得双方合作更加透明和稳定,市场格局将继续维持,市场竞争都会“和谐”、“有序”,终端价格继续维持。基于此,我们认为未来2-3年血塞通产品有望继续保持40%左右的增长。

  公开增发激发长期潜力。公司计划公开增发6800万股,募集资金7亿多元,投入包括国际化制剂、小规模注射剂和中药基地在内的产能扩产和技改项目,预计建成后年利润总额2.2亿元。我们认为公开增发以后,将极大增加公司的产能,以及在研发上和营销上的投入,增加公司长期增长潜力。

  盈利预测与估值。预测2011~2013年EPS分别为0.44、0.60、0.79元,分别对应35X、26X、20XPE,考虑到血塞通市场的快速放量增长、股权激励提供的安全边际和公开增发对业绩的长期增长推动,继续维持“买入”评级,目标价20元。

热词:

  • 血塞通
  • 昆明制药
  • 市场格局
  • 产能
  • 盈利预测
  • 股权激励
  • 终端
  • 技改项目
  • 专利纠纷
  • 安全边际
  •