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华富新闻:高盛指华创(291)成本上升 削目标价至32.8元

发布时间:2011年11月18日 11:44 | 进入复兴论坛 | 来源:华富财经 | 手机看视频


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  高盛发表研究报告,就华润创业(00291)昨日公布首九个月业绩指出,公司第三季EBITDA表现持平,而核心盈利按年下滑15%,反映出成本较上年增幅高达26%。考虑到成本因素,该行调低华创12个月目标价2%,由33.4元降至32.8元,维持「中性」评级。

  高盛于报告中称,年初至今,华创的盈利按年增加3%至19亿元,占公司全年盈利预测的84%,而2010年首九个月盈利占全年盈利97%。该行续称,因天气转冷,第四季为公司啤酒业务淡季。

  高盛还表示,由于长三角地区气候因素,华创啤酒业务的纯利率于今年首三季下跌50个基点,至3.9%;该行指,大麦价格年初至今已升25%,预期未来两、三季此成本压力将继续存在;而虽然管理层准备通过提升产品平均售价来转嫁成本压力,行业竞争将使得售价增幅变得有限。

  高盛将华创2011至2013年的每股盈利预测调低2%至12%,以反映成本因素。该行还称,虽然预期公司成本压力将因通胀见顶开始缓和,但料利润率的恢复不会早于2012年中。

  -华富财经Quamnet/Jessica-

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