北方证劵：婴孩市场大牛市 博士蛙可吼

　　当内地经济增长逐渐依靠内需消费时，婴童产业可担任重大的角色，发展潜力不可小觑。内地婴孩用品市场庞大，每年新生婴儿数目高达2,000万，将有利儿童用品股博士蛙 (01698) 的发展。

　　博士蛙现时主要开发及销售儿童服装、鞋具与配件等，除了拥有自家品牌外，亦拥有多个授权品牌，零售网覆盖内地28个省及140个城市。今年集团推出「五位一体」概念，以内地婴孩产业研发中心为火车头，带动消费、娱乐、医疗、教育4个生活维度，打造内地儿童生活消费城市综合体的目标，估计可加快行业整合以提升集团市占率。

　　婴童产业研究中心表示，今年中国0至12岁的婴童市场总规模约1.15万亿元，预期可保持15%的高速增长，预料到2015年将达2万亿元人民币规模。因此，博士蛙采取了快速扩张的策略，下半年新开店铺数目逾700间。集团亦推出电子商务平台以加强整体销售表现，如早前与淘宝网合作开拓网上销售，令客户足不出户亦可透过互联网，购买儿童的衣、食、住、行所需。博士蛙早前股价跌得太深，现时可博反弹，可留意目标价2.6元。

　　作者：中国北方证券集团有限公司 副总裁 黄嘉俊