融资融券业务由试点转为常规业务，更多的投资者、更多的资金将有条件加入到融券做空的大军，再加上未来转融通业务的正式推出，必然会有更多的资金由多转空，每有1元资金“叛变”将需要约3元资金与其对冲，这将给股指带来更大的资金压力，未来股指可能更不乐观。

　　现在的投资者，虽然不少人都有从事融券做空业务的愿望，但受制于两点，抑制了不少需求。一是无券可融，这一点将通过未来的转融通公司得以解决；二是投资者不愿更换证券公司，这一点将通过融资融券转常规解决。

　　例如有些投资者正在交易的券商不具备融资融券业务试点的资格，但是考虑到自己和该券商打交道的时间较长，手续费及服务也比较满意，各方面合作比较默契，不愿意为了融券而更换券商。而且进行融资融券交易，需要在新券商处交易满半年，即使转户，也不能立即开始融资融券业务。

　　于是，相当多的投资者都在等待自己所在券商开通融资融券业务，现如今融资融券转常规，表明所有券商都能够开展这项业务，也就是说全部投资者都能够参与融资融券。当转融通开闸，足够多的股票可以融出，全部投资者又全都可以参与，此时融券做空将成为给股市带来的新压力。由于融券业务也属于保证金交易，投资者每100万元的资金，可以融出约300万元的股票投放市场，那么投资者就需要拿300万元资金进行承接，也就是说，这里面总共消耗了股市400万元的资金，假如按照融券业务1000亿元计算，股市将因此失血4000亿元。

　　如果真的是融券做空很快满额，那也还不是最坏的情况，毕竟只是股市失血4000亿元而已，最大的麻烦是，融券之路已经打开，而投资者时刻准备着，但并不立即做空。这样可融之券也就成为了股市上涨的达摩克利斯之剑，一旦股市走高到一定程度，便会有源源不断的抛压出现，这对于股市的威胁，就像是拉满的弓，威慑极大，远比已经射出的箭更加吓人。

　　未来的股市，将不得不走向理性投资的时代，至少蓝筹股将无法再现2007年的疯狂，5%的融券规模只是开始，如果未来管理层逐渐提高这一标准，股市的大规模做空将成为可能，那时候蓝筹股将只能进行投资，投机者将只能选择不符合融券标准的股票进行炒作。（周科竞）