张翼轸

　　在欧债危机初现转机的利好刺激下，过去一周全球股市普涨。美股涨幅显著，标志性的S&P500指数以1158.67点开盘，最低见1158.67点，最高见1260.08点，最后以1244.28点报收，全周共上涨85.61点，周涨幅为7.39%。与此同时，道琼斯工业平均指数上涨7.01%，纳斯达克复合指数上涨7.59%，罗素2000指数涨幅更高达10.34%。中小盘股的大涨，说明市场的风险偏好重回，是利好。

　　S&P500指数十大行业指数自然全数上涨，表现最好的是能源行业，大涨10.08%，其次是金融股上涨9.49%，再次则是原材料股，上涨8.47%。此外工业股上涨8.14%，信息技术股上涨7.39%，表现亦尚可。至于表现最差的，当属必需消费品，仅上涨4.42%，且远逊于非必需消费品的7.36%，此外，公用事业行业下跌3.94%，健康护理下跌5.76%。从行业表现的格局来看，属于标准的复苏预期下的强弱分化格局，对美股的上涨是一种有力的确认。

　　从多元市场分析的角度来看，最具前瞻性的10年期美债收益率同期上涨3.81%，报收2.042厘，也算是对美股上涨的一种确认。不过值得警惕的是，12月2日周五10年期美债收益率单日大跌0.075厘（3.54%），与同日S&P500指数微跌0.02%的走势并不同步。此外，美元指数则在连涨4周后大跌1.33%至78.62点，这些迹象都昭显着市场对于经济复苏的乐观情绪，并且愿意重新持有非美货币。

　　回到美股技术面本身，虽然经历了大涨，但是美股仍未根本性地扭转此前的下跌格局，一方面，14日RSI指数不过反弹至55.42点，距离70点的牛市阻力位仍遥远；另一方面，S&P500指数本身反弹至布林线上轨区域后连续两日窄幅盘整，可见此区域存在一定的阻力。若未来美股不能再接再厉，这波反弹恐怕依然将无功而返尤其是在欧债危机并未根本性转机，仍存在诸多反复可能的前提下。