上证综指和深证成指在本周双双创出新低，11月中旬以来的调整趋势并未出现明显的扭转。

　　CPI将有回落空间

　　《大众证券报》：通胀如期回落，预计未来通胀继续回落的空间有多大？

　　德邦证券财富玖功首席策略师/张海东：CPI环比下降了0.2%，表明本轮通胀周期经历过了大幅回落后，已确定处于下行周期。PPI环比下降0.7个百分点，表明企业降价去库存已成为现实，未来成本推动的物价上涨压力明显减弱。考虑季节性因素，年末物价环比回升是大概率事件，但生产资料价格依旧会保持在下降之中，因此12月CPI预计会在4%左右。往后看的话，预计春节过后，CPI会再次大幅度回落。这不排除有利于政策进一步宽松。

　　民族证券宏观策略分析师/陈伟：预计通胀还有进一步回落的空间，明年二季度将在3%以下。随着通胀回落幅度的加快，政策继续放松的可能性将加大，但是不会出现与2008年类似的放松动作，政策的稳健性将继续保持。

　　欧洲降息效果有限

　　《大众证券报》：欧洲央行再次降息，主要目的是什么？预计欧盟峰会可能达成哪些协议？是否有利于改善市场预期？

　　张海东：欧债危机从原来基本面较差的希腊、葡萄牙和爱尔兰边缘国家，开始延伸至基本面较好的西班牙和意大利等国，欧债危机造成欧洲银行信贷收缩和财政政策收缩，拖累经济下滑，明年经济预计可能负增长0.8%，出于解救危机不得不降息。

　　欧盟峰会对于解救危机始终没有彻底的解决方案。预计明年一季度欧洲将面临最坚难的时刻，但妥协最有可能在最危急的时刻发生。在那之前，欧债危机将持续对市场形成负面冲击。

　　陈伟：此次欧洲央行选择降息旨在降低危机国家债券融资成本，并意图挽回日益衰退的欧盟经济，但是造成欧元区经济增长乏力的因素很多，既有自身潜在增速下降的内在原因，也有财政紧缩的政策因素，还有外部环境欠佳的外在因素。因此，短期刺激效果有限，只是将欧债问题又向后拖延。从市场的反应来看，欧元区复杂而缓慢的决策程序，不排除令解决危机的成本不断上升。

　　大盘仍有下跌空间

　　《大众证券报》：本周大盘再创下新低，是否已经见底？

　　张海东：目前的大盘底部未到，不排除依然有下跌空间，主要是国内经济增速放缓，外围看，欧债危机暂看不到解决的迹象。

　　陈伟：沪指跌破2300点是大概率事件，市场主要担心国内经济进一步下滑，预计四季度GDP回落较快。一方面是由于去年GDP基数比较高为9.8%，另一方面由于PMI数值连续回落到50之下。因此基本上可以判明，四季度经济增速相对于三季度出现明显放缓，预测值应该是在8.6%。对于投资者来说，目前应该多看少动。