“今天一天都在做情绪安抚工作。”12月13日收盘后，兴业证券首席策略分析师张忆东这样对记者表示。

　　12月13日，A股继续弱势行情，截至收盘，沪指报2248.59点，跌42.95点，跌幅1.87%，成交515亿元；深成指报9190.88点，跌185.40点，跌幅1.98%，成交457亿元。张忆东认为，当日的走势已经呈现出一些“恐慌下跌”的迹象。

　　面对“九连阴”，市场中悲观情绪陡然加重，不少分析人士认为，即使短期内出现技术反弹，也难以改变下跌趋势，不排除继续向下破位的可能。有分析人士甚至表示，“跌破2000点并非不可能。”

　　对于短期市场的弱势，张忆东并不否认。但他认为，从长周期来看，现在至少是个底部区域，熊市已经进入尾声，只不过熊市的尾巴最难熬。对于长期投资者，他建议多看少动。

　　“交谊舞逻辑”失效

　　在很多市场人士看来，本轮下跌正式宣告10月下旬以来的反弹结束。

　　“两个关口显示市场向下力量很强。”华宝信托投资总监王波告诉记者，早在上证综指迟迟无法突破2550点关口时，他就预感市场大势“不对劲”，“这是前期重要的技术位置，10月下旬的反弹迟迟不能突破，说明市场向上的力量还不够”。

　　向上无门，而向下2300点关口被击穿，王波认为，这是市场大势，“短期内大家只能顺势而为”。

　　张忆东认为，本轮反弹结束也证明“政策、经济交谊舞”逻辑可能行不通了。“过去大家都相信一个逻辑，如果经济好、通胀高，政策可能会收紧，股市下跌，而经济不好、通胀可容忍，那么经济放松，则股市上涨，但这个逻辑现在遇到了挑战。”张忆东认为，货币超发已经太严重了，未来一段时间市场将一直处于一种“挤泡沫”的去杠杆过程中，靠政策发“红包”大家狂买的刺激做法已经彻底失效了。

　　张忆东认为，目前市场所有的因素中，无论是经济、政策、通胀还是流动性，很难找到好消息，而市场最大的利好则是“跌多了”。张忆东告诉记者，现在只有存量资金自己玩，把市场泡沫挤干，场外资金才会进来，只有那时才是市场真正的转机。“现在是最难熬的时候，但也是大机构逐渐建仓的时候，等待转机到来。”

　　但值得注意的是，张忆东表示，挤泡沫过程的历时和惨烈程度也许会超出市场所料，但最迟明年四季度，市场可能出现大的趋势改变。

　　最明智的做法还是等待

　　等待似乎已经成为市场里的主题词，而谨慎则是等待的前提。

　　上海三升投资总经理赵袭表示：“我除了一点点银行股，其他全部清空。”而王波则告诉记者，投资者可以买一些货币基金，“控制风险，同时反弹来临时，投资者可以及时进入”。

　　不过，赵袭表示现在已经接近熊市尾巴，曙光就要到来，首先近一年来，A股从未出现过恐慌性下跌，但这两日的盘面中，这一迹象开始出现，而每一次恐慌性下跌往往都意味着熊市接近尾声。

　　此外，消费股的补跌也有一点利好因素。“港股的经验表明，每轮行情中，消费板块总是最后下跌，因为这是避险资金最后的藏身地，而消费股下跌后，资金只有一处可去，就是估值低但大家不愿意配的银行股，一旦银行股有了起色，行情也许就开始了。”赵袭认为，到2012年1月年报披露期开始，个股就会出现机会。“让我们坚持最后20天。”

　　等待的过程如此痛苦，等待的时间会这么短吗？张忆东并没有如此乐观。“我注意到不少人士都认为，明年1月开始会有个小牛市，我觉得有点问题。”张忆东表示，“首先，仅仅到1月份，市场泡沫远不能挤干净，场外资金还不可能进来，A股的反转不太可能出现；其次，市场对1月小牛市的预期太过一致，变数也太多。”

　　不过，不管要等多久，听起来现在最明智的做法还是等待。