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安信证券12月21日发布研报认为,对于水泥股,明年可能有两次机会。随着政策放松预期逐步扩散和加强,一季度存在估值修复的机会,但由于上半年基本面依然供大于求,反弹可能没有后续的水泥价格上涨作为支撑,幅度可能有限;在明年四季度新增产能将基本被消化完毕,水泥需求恢复到往年正常的旺季水平,三季度情况将逐渐明朗,或许存在基本面改善带来的投资机会。
研报称,目前,水泥行业在消化过剩产能,行业进入成熟期后将以兼并重组和纵向扩张为主。在未来几年,水泥需求将在过去10年每年两位数增长的基础上回落。预计在接下来几年内,水泥需求的增速在个位数增长。2012年整个水泥行业的大背景还是继续消化过剩产能。基于对宏观经济增速和固定资产投资明年前低后高的判断,预计明年水泥需求增长6%或1.2亿吨,上半年增4000万吨,下半年增8000万吨。除了新疆地区,水泥产能投放的高峰期已过,但明年上半年的供需基础仍然较弱,而下半年随着产能的消化,可能重现水泥需求旺季。上半年行业仍将处于盈利回调周期,下半年会逐步好转。
(《证券时报》快讯中心)