目前中国经济只是小级别的回落，A股也在经历估值水平回落的过程，去泡沫化会相对彻底。

　　中国股市目前正在经历估值水平回落的过程，去泡沫化会相对彻底。从资金面角度来说，今年货币政策收紧，融资还债需求大，这使得市场利率处较高水平，资金此时会选择存进银行或配置理财产品。因此，只有待实际利率下行，企业经营状况好转，资产泡沫消退，股市才会有转机。这可能需要一两年的时间。

　　近期，大量资本外流和人民币贬值的预期引发市场对于投资泡沫的担忧。但中国不会是下一个危机爆发的国家，因为中国经济增长的动力还在。目前来看政府资产负债表表现较好，虽然中国经济存在一些问题，但现在已经在调整，前期的经济高速增长将得以修复和回归。中国经济的泡沫在吹得不是特别大的时候就开始消退了，而此后的资产泡沫将会不断消退。

　　目前中国经济只是小级别的回落，未来中国经济增长的模式不会发生变化，但在力度上会有调整。对于房地产调控，早在2009年政府已开始对房地产进行调控，我相信未来房价将稳中有降。

　　欧债危机是“慢性病”，不像次贷危机是“急性病”，短期并没有速效药。

　　解决欧债危机的方案是多层次的，欧元区必须统一财政，加强对负债国的约束，但实现财政的统一还需要漫长的时间。未来欧元区的债务问题还会陆续暴露出来。海通证券首席经济学家