2011年还有最后一周交易就要过去，面对接下来的一周交易以及未来2012年的投资展望，笔者谈几点自己的观点，希望对大家有所帮助。

　　2011年的最后一周或有恐慌性抛售。年关将至，一个词很流行：缺钱！今年冬至回老家祭扫，看到各大银行电子牌上都以高息在吸引客户存款，看来各行各业真的很缺钱。而这样一个现象的极致或许将发生在本年度的最后一个交易周，还将有不少资金想要流出，特别是这段时间并没有一个很充足的成交量支持大资金的撤离，我很担忧最后时刻会有恐慌性抛售。作为中小投资者，避免在这样的危机中受到重创是首要的。因此，在最后一个交易周，应该保持保守和谨慎的态度，观察和评估市场的真实承受能力。

　　2012年，提防五十步笑百步。最近重庆啤酒成了股市里面不多的几个娱乐新闻之一，给沉闷的市场带来不少谈资。但是我认为，现在我们在看戏，可以说出无数个投资重庆啤酒的罪责，笑骂投资者的愚蠢和无知。但是，如果我们不吸取教训，2012年我们在现在五十步的基础上，最终也要成为一百步的牺牲者。

　　（1）如果2012年人民币的贬值趋势成立，那就是对涨到6000点行情的全面推翻和调整，也就是说股票市场将在理论上回归到人民币升值之前的估值水平上去。而且前提是经济基础没有变化，但是现在的经济基础比人民币升值之初明显下滑。因此，这次股票市场的调整或许将跌到一个出乎大多数人意料的地步。更为严重的是，2012年的资产价格水平将处于整体下行态势，股票市场是不适合投资的。现在的重庆啤酒被瞬间腰斩或许看起来是个案，但是到时候可能大面积的股票都将再腰斩，这或许是个早晚的问题。

　　（2）房地产调控到什么地步非常关键。虽然有权威人士称，地产跌60%银行业HOLD得住，但是我认为这只能说银行不至于破产。试想如果银行股由于地产价格暴跌、房贷坏账导致微利或者亏损的话，他们的估值该是怎样？这样想的话，我们就很好理解为什么现在银行股4至5倍的PE没人买，因为2012年，他们的PE可能成倍甚至几十倍地增长了。所以，观察和评估地产调控到什么程度，是2012年的一项非常重要的工作。

　　（3）养老金进场的点位发人深省。最近有消息称养老金要进场，看似很令人兴奋，但是我很担忧。一个简单的道理，国有股减持是希望股价大涨，而养老金要买股票，一定是希望股价大跌的。养老金进场的点位一定是一个非常安全甚至是全面低估的位置，养老金绝对不是解放军。所有人都懂这个道理，因此，听到养老金要进场的消息，我个人认为入场点位至少应该是历史上的几个低点之一。

　　以上说的我其实也希望是一次过度恐慌，但是在目前的市场环境下，做好悲观的预期、做好最坏的打算，从投资安全角度来看没什么坏处。我宁愿因为谨慎和悲观的预期丧失一些机会，也不愿在2012年发现：现在我们是在五十步笑百步。中秦