政策发力铁路基建建材行业迎来新机遇_经济台

　　海螺水泥4月跟踪报告:低估值主线最佳标的,调高评级

　　海螺水泥 600585 非金属类建材业

　　研究机构：华创证券分析师：李龙撰写日期：2012-04-30

　　盈利预测及投资评级:预计公司2012-2014年实现EPS 分别为1.40、1.68、2.01元,当前股价对应PE分别为12、10、9倍,以今年作为基数看未来两年业绩有望重新进入增长轨道, 同时公司是目前估值最低且销量实现上最为确定的水泥股,符合我们近期提出的大盘低估值投资主线。预计下半年沿江供给压力有所缓解后,价格承受的压力将明显减轻,三季度业绩同比增速有望筑底,二季度是较好介入点,调高投资评级至"强烈推荐"。

　　风险提示

　　基建和房地产投资大幅下滑;华东地区协同失效导致价格战。

　　江西水泥:业绩下滑已在预期之中,看好趋势性复苏机会

　　江西水泥 000789 非金属类建材业

　　研究机构：瑞银证券分析师：密叶舟撰写日期：2012-05-03

　　估值:下调目标价至15.20元,维持买入评级

　　考虑到华东地区水泥销售价格出现了明显的下滑,我们下调了12/13/14年的均价及吨毛利并且将12/13/14年的EPS从1.67/1.81/1.82元下调至0.95/1.34/1.40元,目标价从22.55元下调至15.20元,新目标价是基于16x12年PE得出的(根据行业平均的估值水平),与瑞银VCAM模型现金流折现价值基本一致。

　　冀东水泥:区域投资增长潜力大继续看好公司

　　冀东水泥 000401 非金属类建材业

　　研究机构：第一创业证券分析师：曹柱撰写日期：2012-04-27

　　盈利预测及评级

　　目前,公司仍处于快速成长阶段。未来公司所在区域的固定资产潜力大,且由于11 年所在区域水泥的价格比较低,12年公司的业绩弹性比较大。我们预计公司12、13、14 年的每股收益分别可达1.38、1.80、2.22 元,对应目前股价的市盈率分别为14.28、10.94、8.85 倍,我们维持公司"强烈推荐"评级。