每日经济新闻(博客,微博)记者 郑步春

　　隔夜外盘动荡，亚太股市周三全线下跌，A股也未能幸免，只是相对抗跌。收盘沪综指跌0.42%报2363.44和点，深综指跌0.09%报954.83点，成交有所放大。盘面看，券商股、地产股、水泥股、酒类股等较强，银行及其余板块多数较弱。

　　券商股较强可能和一些消息相关，因转融通业务即将开通和中小企业私募债试点启动。券商股为大盘风向标，不过该风向标作用应更多地体现在消息面相对真空的时段。昨券商股上涨有消息背景，故性质不明，还需进一步观察。

　　最近银行股呈现较为明显的弱势，这将限制股指涨幅，因这个板块权重已大得出奇。目前银行业绩增速明显面临放缓威胁，这和整体大环境有关出口、投资、消费三驾马车力度均有限，且前几年投资过度，故当前市场借贷需求不足。

　　银行目前左右为难，若不放款，业绩增速自然不行；如降低抵押品标准进行放贷，则坏账会增加；如果通过降低贷款利率来发掘更多贷款需求，这同样有损利润率。

　　总之，当前银行股业绩虽好，但其实已非常接近顶峰阶段，我们或可称之为“好得不能再好”，这种情况反易下跌。本周关于“稳增长”的说法多了起来，甚至提议放松楼市的言论时常可见，所以银行股的变数忽又增加一些。

　　昨盘后消息，国务院常务会议召开，部署近期工作。仔细看了其中内容，并无出人意料之处，和温总理近期表述差不多。整体而言，投资者可中性看待，因其中改善不合理收入分配格局和打破垄断的内容有限，所以是循着阻力最小的路径行进。

　　周三A股虽然下跌，但其实表现还算可以，因其远强于亚太其余股市，也强于内盘商品期货走势。昨内盘商品再度杀跌且跌速加快，人气极为脆弱。

　　A股之所以相对较强，笔者认为可能和以下原因相关：

　　首先，政策这几天不遗余力地想制造涨势，动作之频繁前所未有，所以连最麻木的人也能看出其意图。虽然实质性的利好有限，但态度也是极重要的，多数投资者不敢漠视这种积极态度。

　　其次，当前股指处于历史上相当重要点位2245点附近，数月来运行在收敛图形之中，目前形态并未破坏。另外，从相对位置来说，因这两年A股远落后于欧美股市及亚太多数其他股市，所以纵然基本面不太好，以前有所“欠涨”的A股下跌动能也不是很足。

　　最后就是资金溢出效应明显，如楼市资金溢出，想必会有一部分流入股市。再有就是搞实业不挣钱，所以实业资金或勉为其难地部分流入股市。还有就是银行实质性的存款利率太低，这导致居民储蓄分流，其中部分也可能流入股市。

　　其实A股市场是不缺钱的，但前提是投资者不能再有被当成 “傻子”的感受，如此资金必源源不断，股市将不治而治。做到这些无需过多的政策技巧，只需些“三公”和“厚道”即可！若缺了后者，政策技巧再多也没用。

　　A股虽然暂时较强，但仍适宜保守操作，毕竟外部因素不可控制。近期包括韩国、印度、巴西、俄罗斯等新兴市场货币承压，这值得关注。我国极难完全置身事外，所以不宜完全忽视。周三人民币最终贬至6.3345，这在近期较为罕见，值得继续留意。

　　从期指走势看，也看不出趋势，因多空主力们最近似乎均拿不太准，所以他们都在持续减仓。