本报记者 宋璇

　　“喝酒吃药”神话不再一直以来的白马股遭遇重挫。白酒股昨日领跌大盘，板块整体跌幅达到3.8%。悲观人士预计，白酒股将成为第二个医药股，“喝酒吃药”行情将一去不复返

　　股价冲高回落

　　昨日，白酒股成重灾区，板块整体下跌3.89%。其中，泸洲老窖收盘跌6.5%、水井坊跌5.29%，五粮液与贵州茅台的跌幅超过4%。

　　在此之前，白酒板块连续3个交易日上涨，累计涨幅超过8%。

　　行情突然变脸，来自市场高端白酒降价的消息。日前，有媒体报道称，多家茅台、五粮液经销商透露，近期高端酒批发价降幅明显。53度飞天茅台一瓶降幅达到400元，五粮液的一级经销商批发价从今年春节前开始，从高点的每瓶930元左右跌到如今低点的730元左右。

　　有分析人士认为，5月－6月为白酒销售淡季，批零价格走低在预期范围内，未来变化需要等待8月开始经销商对中秋、国庆小旺季备货需求情况来判断。

　　5月以来，白酒股在A股众多板块呈现出“一枝独秀”之势。在5月大盘下跌1.8%的同时，白酒股整体涨幅超过8%，其中，贵州茅台、青青稞酒、沱牌舍得、酒鬼酒等多只个股还迭创新高，截至5月23日，水井坊、酒鬼酒、金种子酒的累计涨幅达到19.54%、16.36和15.15%。从今年的涨跌幅看，沱牌舍得的涨幅已经超过100%，伊力特、酒鬼酒、金种子酒上涨幅度超过50%。

　　下一个医药股？

　　在股价大涨、需求放缓的悖论下，有投资者开始担心白酒股的未来。

　　“公募基金一直都有‘喝酒吃药’的习惯，但今年医药股的表现令人失望，而白酒盛宴也有可能不欢而散。”深圳一家私募基金投资经理对记者表示，2011年至今，医药板块的跌幅惊人，整体跌幅超过40%的个股有29只。其中，康芝药业、海普瑞、哈药股份、华北制药、东北制药、华兰生物、上海医药等的跌幅超过50%。

　　“众多医药股跌去一半左右，有谁想过在拉动消费的政策格局下，医药股会沦落至如此田地。如今，一方面是刺激消费的呼声再起；另一方面，整治公款消费的力度又在加大，处在风口浪尖的白酒股极有可能重蹈医药股的覆撤。”上述私募人士说。

　　在今年的白酒盛宴中，公募基金成为最大的受益者。一季报显示，有229只基金重仓贵州茅台；120只基金重仓泸州老窖；181只基金重仓五粮液。从持股变化上来看，基金第一季度大幅增持了白酒股。其中，泸州老窖、五粮液、金种子酒、沱牌舍得加仓超过千万股，沱牌舍得、金种子酒、酒鬼酒加仓幅度超过40%，沱牌舍得加仓幅度甚至超过225%。

　　有市场人士认为，白酒股的冲高回落显示基金已经开始调仓。

　　抓住机会尾巴

　　不过，就目前上市公司业绩情况来看，券商研究机构依然认为，白酒股存在投资机会。

　　对于高端白酒降价的问题，国都证券认为，部分白酒企业提价的空间仍然存在，但是需要等待时机，此外高端白酒量增的空间很大，未来业绩不必过分担忧。

　　华泰联合证券则认为，2012年虽然终端销售有所下滑，但为加快抢夺市场，各白酒企业纷纷加大出货量。所以从第一季度业绩来看，增速同比并未出现下降，但预计随着经销商压力逐步向生产商传递，各白酒企业的业绩将逐步反映市场变化，第二季度企业业绩增速或将出现分化。一线白酒虽然提价将推迟，但长期量价齐升之势将持续；二线白酒整体高增长将告一段落，优势企业才能保持高增速；三线白酒之前的业绩高增长主要来自体制和销售改革，未来增长能否持续需要看企业本身的销售和品牌力。

　　国泰君安食品饮料行业分析师胡春霞认为，虽然白酒行业已接近景气高点，但2012年白酒行业整体增速依然乐观，只是继续超预期难度较大。