尽管还有两个交易日，但券商今年前5个月的三大业务成绩已基本有了定论：经纪业务难脱颓势，同比下跌近33个百分点；承销业务今非昔比，收入同比缩水近4成；资产管理业务裹足不前，投资业绩远逊同期大盘走势。另外，左右券商全盘业绩的另一大业务自营由于数据未出，难以确定。不过可以判断的是，今年券商业绩突围，下半年将是关键。

　　据WIND资讯统计，截至5月29日，A股成交量1.4万亿股，成交额14.4万亿元；B股成交量81.42亿股，成交额281.78亿元；基金成交额991亿元。两市股票、基金共成交14.5万亿元，若按照股票、基金交易均收取0.1%佣金计算，今年以来，券商共揽入佣金290亿元，这一数据相比去年同期的431亿元减少了32.7%。其中，5月券商共揽入佣金58.2亿元，相比4月的50.7亿元佣金收入增长了14.8%。

　　佣金率坐上过山车

　　今年1-3月，券商佣金收入步步走高，在3月份达到77.2亿元，环比增长28.7%，同时，也是8个月以来的最高水平。从上市券商一季度的业绩表现也可以看出佣金率在逐步企稳。招商证券研报称，光大证券佣金率稳步回升。一季度光大证券实现代理买卖业务净收入4.21亿元，环比增长29.03%，同比下滑28.61%，收入贡献比43.42%，佣金率连续4个季度企稳反弹，一季度股基佣金率环比上升1.97%至0.077%；一季度海通证券实现代理买卖业务净收入6.16亿元，环比增长24.54%，同比下滑40.27%，经纪业务收入贡献比为25.38%。海通股基交易市场份额连续4个季度持续提升，1季度股基市场份额环比上升4.09%至4.29%，1季度股基佣金率下降1%至0.079%。在佣金率指导政策和公司经纪业务转型的推动下，公司费率已逐步企稳。

　　然而在4月，佣金收入又有34.3%的下滑。专家表示，5月份股市的表现是虎头蛇尾，即在月初的时候表现尚好，但后来是越走越差，周线连续收阴，股指破位下行。

　　4月30日，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司宣布，降低A股交易的相关收费标准。交易所新规规定，上交所A股证券交易经手费收费标准由原按交易额0.11%。收取降为按0.087%。收取；深交所A股证券交易经手费按交易额的0.122%。收取降为按0.087%。收取。结算公司新规规定，公司收取的上海市场A股交易过户费现行标准为按成交面额的0.5%。收取，调整降为按成交面额的0.375%。收取。 深圳市场A股交易过户费(从深圳市场A股交易经手费中分成)的现行收费标准为按交易额的0.0255%。收取，维持不变。

　　中航证券研报认为，降低A股交易相关收费，将节省佣金28.87亿元，增厚经纪业务净收入5.75%。研报称，2011年二级市场A股成交额41.9万亿元，按照旧版征收标准，预计2011年证券公司缴纳的规费大致在167.33亿元。而新规对征收费率的下调，将节省28.87亿元规费，下降幅度达到17.25%。2011年去除规费后，全行业经纪业务净收入将达到502亿元，规费的下调将增厚经纪业务净收入5.75%，利好券商业绩。

　　不过，对于普通投资者而言，只有券商进一步降低了交易佣金，才能真正地享受到“交易费用降低”这一利好。目前，个人投资者进行A股交易的主要交易费用有三大块：交易印花税、券商收取的佣金、上海市场收取的过户费。

　　营业部亟待转型

　　佣金率一降再降，通道业务已难以支撑营业部的经营，营业部转型显得尤为紧迫。据悉，目前投顾服务的创收模式就是通过签约服务提高客户交易佣金率，几乎已经同质化。另一方面，仅靠投顾收佣金也使券商经营难以为继。

　　在近期的创新措施中，监管层拟推动营业部组织创新。具体来讲有三个方面：第一，允许证券公司自主决定营业部的组织形式和业务范围，放开设立营业网点的主体资格限制和地域限制，以风险资本准备调控营业网点设立的规模和速度；第二，逐步放宽客户开户方式限制，在符合基本开户流程、保证投资者教育到位和客户资料真实完整、客户回访制度落实的前提下，允许证券公司探索网上开户，以减轻设立网点的压力；第三，允许证券公司在符合规定的最低标准基础上自主决定IT技术配置和营业部技术框架，以降低经营成本。