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不宜以抄底心态赌上涨 金价未到牛熊转换点

发布时间: 2012年05月31日 09:52 | 进入复兴论坛 | 来源: 信息时报

       金价上演“过山车”行情

  “因为黄金保值,所以母亲节送了黄金饰品给妈妈,没到半个月就跌了。”4月底提前入手一只30克的黄金手镯给妈妈当母亲节礼物的陈先生懊恼地抱怨道,这几个月来金价一直在下跌,自己买时已觉得比较划算了,没想到买了之后,金镯子又掉价了。

  同样的烦恼也发生在白领吴小姐身上,只不过她的情况正好相反。“上个星期看不还是390元/克吗,怎么一下子涨了这么多?”在连续暴跌后,广州金价上周开始又突然迎来暴涨,原本均价在390元/克的实物黄金价格一下子涨到了415元/克。而周大福专卖店销售人员则告诉记者,“最近金价波动得很厉害,价格几乎每天一变”。

  5月以来,金价的“过山车”行情让不少人晃花了眼,黄金还是稳定的投资品吗?

  黄金是金融危机以来表现最好的资产之一,其集保值、消费和投机等多种功能于一身的特性受到投资者的追捧,金价曾连创新高。然而,原先被认为最能抵御动荡的“避风港”黄金,其避险功能似乎正在弱化,从今年3月开始国际金价步入缓慢下跌阶段,进入5月份下跌速度则明显加快,不仅苦苦支撑的每盎司“千六”美元关口不保,纽约期金主力合约甚至一度跌至每盎司1540美元附近,创出年内新低。此后由于美元下跌,国际金价又有小幅反弹,不过始终没有突破“千六”大关。至昨日,国际金价已从2月底的最高点1790.18美元/盎司落至1547.15美元/盎司,跌幅近14%。

  黄金进入熊市为时过早

  进入二十一世纪以来,国际金融市场上出现了“黄金时代”,金价从每盎司不足300美元,11年里最高涨至1900美元以上。这令牛市“拐点”论不绝于耳,尤其本轮下挫,市场更加担心:十年黄金牛市,终究将迎来“熊出没”?

  目前黄金市场仍然聚焦于欧洲。银河期货认为,欧债危机的解决需要在紧缩财政与促进经济增长之间寻找平衡,希腊局势变化将继续成为市场关注焦点。一方面当前希腊问题影响暂时有所减弱缓解了金价的下行压力,不过另一方面在希腊问题彻底得到解决前市场可能都将保持谨慎,金价涨幅可能受到限制。而且从近期金价的走势来看,金价是否会下跌主要受希腊问题主导,但金价能否上涨似乎更多的是受美国经济数据主导,如果美国经济表现不错,相比黄金,美元反而更具有避险优势,反之则是黄金更具有避险优势。

  值得关注的是,在宏观面较为利空局势下,据世界黄金协会近日发布的《黄金需求趋势报告》显示,中国、欧亚多国央行和ETF为黄金需求提供支撑。各国央行已确立净买入趋势,2012年一季度的需求达到80.8吨。

  综合来看,判断黄金进入熊市并没有依据,而且为时过早。金融危机以来,全球信用货币体系出现了问题,而黄金作为唯一的非信用资产,其价值和作用无可替代。现在新的全球货币体系还没有建构起来,这些基本面未改,决定了现在并不能判断黄金的“牛市”格局被打破。

  不宜以抄底心态赌上涨

  到底是现在买入,还是再等等?现在是不是购买黄金的好时机?这是当下不少意欲购买黄金的投资者最大的疑问。综合机构观点来看,目前投资黄金要谨记三要领。

  首先,要高度关注美元。近期金价下跌的最直接原因是美元汇率的走强,美元指数站上80与金价跌破1600美元关口几乎是完全同步的。不仅要用黄金“避险”思路去分析,还要从美元角度去解析金价波动。

  其次,投资策略要谨慎。虽然黄金长期牛市格局未改,高金价依然有强劲支撑,但并不意味着短期金价再次深跌的可能性不存在。上海金业就认为,此轮金价破位的原因更多来自于消息面的短期刺激,甚至不排除部分投机基金的炒作,而非奠定黄金牛市的根源宽松货币政策的改变。所以,投资者不宜以“抄底”的心态去“赌”金价上涨,否则可能遭遇短期风险。

  其三,要选对投资工具。不少市场人士认为,金价如果跌破“千五”,机会可能大于风险。但要抓住黄金投资机会,最关键不是对金价判断,而是选对适合自己的投资工具。

  投资建议

  金条:不必急着大手笔抄底

  中国黄金旗舰店在最近卖出了一张巨单——一个人客户一次性托管购买了91公斤的投资金条。这也是该店近几个月以来出现的最大一笔投资金条交易。当日的投资金条基础金价是326.5元/克,加上托管手续费2元,价格为328.5元/克,因此这一笔交易额将近3000万元。同时,记者从东山百货、粤宝黄金了解到,上周以来到店面买投资金条的人明显多了起来。

  对此,有业内人士提醒,虽然从长期趋势来看,金价仍未走到“牛熊转换点”,向上格局依然持续,但短期下跌风险加大,眼下不必急着大手笔抄底。

  基金:适当降低黄金基金比重

  金价暴跌令2011年出尽风头的黄金主题基金如今风光不再。据统计,今年以来,易方达黄金主题、嘉实黄金、诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属这4只黄金类基金的净值收益在整个基金市场中排名靠后。单以5月份收益来看,4只黄金基金收益均为-4%左右,即使是在本月几近全军覆没的QDII基金中,它们也“熊”得较为突出。

  众禄基金研究中心专家宋琦认为,从全年情况来看,黄金市场受到美国货币政策变化的极大影响,在目前欧债危机风险加剧,美国经济不明朗的情况下,资金更愿意选择黄金做避风港。总体判断,2012年黄金的均价仍将会高于2011年。建议投资者注意控制组合风险,适当降低黄金主题基金在投资组合中的权重,也可采取定投方式继续参与。

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