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错判市场又逢背离合同 南方全球亏损近四成

发布时间: 2012年06月11日 15:35 | 进入复兴论坛 | 来源: 中国经济时报

  这是国内首只QDII基金,也是中国基金业领军人物高良玉掌舵的南方基金旗下产品。这本是一只风险相对较低的FOF(基金中的基金)产品,却已经亏损近四成,这也是一只较长时间背离基金合同的产品,它就是南方全球精选。

  发行伊始即受到资金追捧,成立时错判市场加上快速建仓,目前已经亏损近四成,而且南方全球精选在2009年就已经遭到机构投资者较大规模的赎回,此后机构投资者的持有比例也呈下降趋势。

  错判市场

  2007年9月19日,国内首只QDII基金南方全球精选成立。一个多月后,即当年10月30日,恒生指数冲至最高点31958点,而且这也是该指数诞生以来至今的最高点。

  提到恒生指数是因为,南方全球精选基金在股票方向上的投资基本都是在香港市场上市的股票。

  对于为何在这个时点发行南方全球精选,南方基金总经理高良玉在产品发布会上给出了答案。他称,一方面是相关准备已经基本完备,另外一方面是A股虽可能在指数进一步上涨后是具有价值的市场,但酝酿的风险也越来越大,“这个时候去海外寻求一个低风险、高收益的市场,有助于为投资人分散风险、增加收益。”

  此外,据媒体报道,时任南方全球精选拟任基金经理的谢伟鸿当时称,尽管全球市场一度遭遇美国次按风波的影响,但下半年全球市场依然有相当大的投资机会,包括受次按危机影响较深的美国经济也会逐渐复苏。

  不只是恒生指数,全球市场都和南方基金开了不小的玩笑。公开信息显示,南方全球精选的业绩基准所涉及的两个指数——MSCI全球市场指数和MSCI新兴市场指数分别在10月12日和10月29日达到历史高点,并且此后一路下挫。

  背离合同

  “南方基金的底线,从公司来说,首先我们坚持诚信,对投资人言行合一,不做欺骗、误导他们的事情。。。。。。”这是南方基金总经理高良玉2009年11月接受采访时的说法。然而,在长达两年的时间里,南方全球精选在投资比例上一直背离基金合同。

  南方全球精选的基金合同称,本基金投资组合为:对基金和股票投资占本基金基金资产的目标比例为95%,可能比例为60%-100%,其中投资于基金的部分不低于本基金基金资产的60%。

  “基金合同里提到的不低于本基金基金资产中‘基金资产’应该指的是‘基金资产净值’。”分析师俞思佳在接受中国经济时报记者采访时称。

  本报记者翻阅南方全球精选的四份更新的招募说明书发现,这些公开的文件并未对上述投资比例进行修改。

  但数据显示,在该产品成立以来所有的18个定期报告中,有11次该产品“基金市值占基金资产净值的比例”不达标,即低于60%,而且在2008年四季度至2010年三季度长达两年的时间里,从定期报告来看,南方全球精选在基金部分的投资比例上始终背离合同。

  退一步来看,如果基金合同中提到的“基金资产”不是基金资产净值而且基金资产总值,那么在上述18个统计期内,不达标的次数就更是达到14次。

  也就是说,从南方全球精选的所有定期报告来看,南方全球精选自成立以来有超过一半的时间在投资比例上都是背离基金合同的。

  遭机构赎回

  每天接到3000多个电话咨询QDII产品,500亿元的认购资金超出规模上限,这是媒体报道的南方全球精选发行时的盛况。

  然而,出海不足五年,这只产品的规模已经由当时的300亿份缩水至今年3月底的179亿份,缩水比例约为40%。而且,截至今年6月7日,该产品的累计单位净值为0.605元,与成立时候的1元相比,已经亏损近四成。

  面对如此状况,机构投资者也在净赎回南方全球精选,特别是在2009年下半年,被机构赎回了近一亿份。值得注意的是,在其此间,南方全球精选的净值曾经上涨至0.76元附近。

  公开信息显示,2007年年底的时候,该产品的机构投资者持有比例为1.09%,至2009年年中的时候,这一比例依旧在1%以上,然而2009年年底时机构的持有比例降至0.71%。此后,这一比例一直呈现下降趋势,至2011年年底时已经降至0.50%。

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